政策导向依旧明显传媒行业弱势行情中值得期待.PDFVIP

2012 年09 月07 日 证券研究报告 ·行业深度报告 政策导向依旧明显,传媒行业弱势行情中值得期待 传媒 ——传媒行业上半年发展情况及展望 看好 （维持） 投资要点 市场数据（2012-08-31）  整体经济环境下行，行业内部出现分化。 行业指数涨幅 受到大经济环境的影响，传媒行业上半年投资热度有所递减。影视娱乐行业 近一周 -2.55% 和互联网整合营销是上半年增速较快的细分子行业，但是电影票房增速有所 近一月 3.64% 趋缓，网络广告逆势上扬；传统行业的增速普遍出现下调。  政策导向还在持续，财税支持和地区扶持值得关注。 近三月 -5.73% 今年以来的行业政策基本以对去年会议的完善和成文为主，各个行业的自律 和指导性文件也是一部分，同时区域性的文化战略也是一个看点。后续传媒 行业将充分受益于即将出台的产业发展、金融、财税等政策。 行业指数走势图 25%  传媒行业上市公司中报业绩表现良好，新媒体表现更为亮丽 20% 15% 10% 上半年传媒互联网行业47 家上市公司，实现了营业收共计399.94 亿元，同 5% 0% 比增长30.69% 。上半年归属母公司净利润达46.82 亿元，同比增长8.2% 。 -5% -10% -15% 整体表现大幅度好于全部A 股的情况。其中新媒体营收增速达到34.62%， -20% -25% 9 0 1 2 1 2 3 4 5 6 7 8 快于传统媒体29.32%的增速。 0 1 1 1 0 0 0 0 0 0 0 0 - - - - - - - - - - - - 1 1 1 1 2 2 2 2 2 2 2 2 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 传媒 沪深300  投资建议：弱势经济下，首选新媒体 数据来源：Gildata，日信证券研究所 我们认为经济形势依旧不容乐观的情况下，能带动新经济增长点的行业是首 选。新媒体是未来几个月的首选