《金融学_精编版》编著_黄达_7探究.ppt

* * * * * * * * * * * * 中央银行的抛售黄金倾向及其制约因素。 * 中央银行的抛售黄金倾向及其制约因素。 * * * * * * * * * * * * * * 美式期权和欧式期权。 * 美式期权和欧式期权。 * 美式期权和欧式期权。 * 美式期权和欧式期权。 * 美式期权和欧式期权。 * 美式期权和欧式期权。 * 美式期权和欧式期权。 * 美式期权和欧式期权。 * * * * * * * * * * * * 1. 截至2001年底，共有基金管理公司18家（包括筹建），管理投资基金51只，管理基金资产809亿。 2. 获得托管资格的基金托管人有工、农、中、建、交通5家银行，托管基金资产809亿。 * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 过去一百多年来，treasury bill一直译为国库券。上个世纪80年代初，我们开始发行国家中长期公债，并把公债券命名为“国库券”。这是财政工作中的插曲，无实质意义。 * * * * * * * * * 我国政策性银行发行的“金融债券”视同政府债券。 * * * * * * * (6)* 第六章第六节 外汇市场与黄金市场黄金市场的类型 黄金市场 银行间无形黄金市场 （黄金流通的主渠道 ） 现货交易有形市场 黄金期货有形市场 黄金零售市场 (6)* 第六章第六节 外汇市场与黄金市场黄金市场的参与者 ——卖方：采金企业、持有黄金待售的私人和集团、做金价看跌空头的投机者以及中央银行等； ——买方：中央银行、为保值或投资的购买者、做金价看涨多头的投机者及以黄金作为工业原料的工商企业等； ——经纪人。 (6)* 第六章第六节 外汇市场与黄金市场我国的黄金流通体制改革 1. 建国以来，我国的黄金管理体制：人民银行统一收购和配售黄金；统一制定黄金价格；严禁民间黄金流通。 2. 1982年，放开了黄金饰品零售市场。 3. 2001年始，取消黄金的统购统配，实现市场配置黄金资源。 4. 2002年10月，上海黄金市场正式交易。 (6)* 第六章 金融市场概述 第六节 风险投资与创业板市场 (6)* 第六章第七节 风险投资与创业板市场风险资本 1. 各种经济行为主体从事风险投资的资本均属于风险资本范畴。 全美风险资本协会定义：风险资本是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、有巨大增长潜力的企业中的一种权益资本。 在风险投资中，投资人主动冒风险投入资本，以期取得比谨慎投资更高的回报。 (6)* 第六章第七节 风险投资与创业板市场风险资本 2. 按照风险投资的传统做法，只是对处于初创期、增长期、成熟期的新项目、新企业投资，特别是以高科技企业为对象。 但近年来，由于激烈的市场竞争，迫使风险投资向私人权益资本市场的一些低风险的传统项目和企业扩张。 (6)* 第六章第七节 风险投资与创业板市场风险资本 3. 风险投资的资本，均采取私募方式筹集；资本的投向则是非上市公司的权益资本。 风险投资体现的金融活动是非公开的资本市场；是私人权益资本市场活动的一部分（所谓私人权益资本市场即不通过公开买卖股票的方式实现权益融资的市场）。 4. venture capital，也有译作创业资本的 ；注意区分 venture 与 risk。 (6)* 第六章第七节 风险投资与创业板市场风险投资的发展历史及其作用 1. 最早的风险投资概念起源于西方15世纪的海外创业。 2. 美国是风险投资最活跃的国家。到上世纪60、70年代，风险投资开始被视为一个产业。 鉴于风险投资对于推动科技向实际生产能力转化，推动社会的技术进步有明显积极作用，欧洲各国、日本、东南亚国家也先后重视风险投资并取得程度不同的发展。 (6)* 第六章第七节 风险投资与创业板市场风险投资的发展历史及其作用 3. 风险投资，自1998年以来，在我国的得到了快速的发展。 我国风险投资公司有政府出资、上市公司出资、非银行金融机构如券商出资、民间资本投资等四种类型。 国外的风险资本对中国的市场也极感兴趣。 (6)* 第六章第七节 风险投资与创业板市场风险投资的退出途径 1. 将投入的资本退出所投资的企业，以实现投资价值增殖，是风险投资的最终目标。 2. 一般来说，风险资本要陪伴企业走过最具风险的几年，并寻求有利的退出途径。 3. 退出途径包括：公司上市、兼并收购、公司股份回购、股份转卖、亏损清偿、注销等。