钢铁行业信用评级方法.PDFVIP

钢铁行业信用评级方法 钢铁行业信用评级方法 大公国际资信评估有限公司 2017 年 钢铁行业信用评级方法 目录 引言 1 第一节 钢铁行业信用风险特征 3 一、行业界定 3 二、行业信用风险要素 3 （一）周期性波动4 （二）法律与政策变动4 （三）区域市场环境变动 5 （四）供需变动 6 （五）铁矿石价格波动 6 第二节 钢铁行业信用品质分析 7 一、评级思路 7 （一）经营环境分析 7 （二）经营与竞争分析 7 （三）战略与管理分析 8 （四）财务分析 8 二、偿债环境 8 （一）产业环境 8 1、宏观经济环境 8 2、产业政策环境9 3、区域市场环境9 （二）信用环境 10 1、金融政策引导 10 2、债券市场融资环境 10 3、股票市场融资环境 10 三、财富创造能力 11 （一）需求动力 11 1、供需及价格变动 11 2、原材料价格波动 11 （二）产品竞争力 12 1、研发与技术竞争力 12 2、原材料与供应链竞争力 12 钢铁行业信用评级方法 3、生产竞争力 13 4、销售竞争力 13 5、成本竞争力 14 （三）管理竞争力 14 1、战略竞争力 14 2、公司治理竞争力 15 3、管理素质竞争力 15 4、风险控制竞争力 16 （四）财务品质 16 1、财务信息质量 16 2、资本结构 17 3、资产流动性 17 4、成本控制与盈利能力 18 5、现金充足程度 18 6、外部财务弹性 19 四、偿债来源 19 五、偿债能力 20 第三节 钢铁行业风险映射 21 （一）产品竞争力 21 （二）原材料与供应链竞争力 21 （三）资本结构 22 （四）资产流动性 22 （五）盈利能力 23 （六）现金充足程度 24 钢铁行业信用评级方法 引言 钢铁工业长期以来是世界各国国民经济的基础产业，在国民经济 中具有重要的地位，钢铁产量与人均钢消费量是衡量一个国家经济发 展程度的重要指标之一。 钢铁行业作为周期性行业，除了与经济发展周期相关，其需求主 要受到下游建筑、汽车、机械、造船等行业的影响，尤其占用钢量一 半左右的建筑业景气程度是影响钢铁行业信用风险的重要因素。由于 近年来全球范围钢铁行业发展迅速，尤其是以中国为代表的新兴市场 钢铁产能有较大幅度增长，铁矿石等原材料价格的波动成为影响近年 钢铁行业信用风险的另一重要因素。除了面临普遍性风险外，中国钢 铁行业在国家法律和政策、区域市场竞争、行业供需结构性失衡等方 面还有其特殊性风险。 大公国际资信评估有限公司（以下简称为大公）充分认识到中国 钢铁行业既具有与其他国家或地区钢铁行业相同的特征，也具有所处 发展阶段的特殊性，并认为其特殊性必然会对钢铁企业信用品质产生 特殊的影响，因而认为国内钢铁企业的信用评级应当要有基于我国