4.利率及其决定s.pptVIP

* 5.3现值、终值 无息债券的利率计算 面额为100元半年期的债券以97元成交。 年利率是多少？ P=97，S=100，n=1/2，r=？ P51 * 5.3现值、终值 无息债券的利率计算 面额为100元两年期的债券当前以90元成交。 年利率是多少？ P=90，S=100，n=2，r=？ P51 * 5.2零存整取、整存零取 零存整取：每月存入固定金额，到约定的期限本利和一次取出。 整存零取：一次存入某一金额，在约定的期限内每月提取固定金额，到最后一期本利全部取清。 P50 * 5.2零存整取 零存整取：每月存入固定金额，到约定的期限本利和一次取出。 每月存入P，存入n个月（n期），月利率r，计算本利和S * 5.2整存零取 整存零取：一次存入某一金额，在约定的期限内每月提取固定金额，到最后一期本利全部取清。 每月提取P，提取n个月（n期），月利率r，计算当前应该存入多少S * 7.利率的期限结构 即期利率、远期利率 到期收益率 * 7.1即期利率与远期利率 即期利率： 对不同期限的债权债务所标明的利率（复利） 远期利率： 隐含在给定的即期利率之中，从未来的某一时点到另一时点的利率 P53 * 7.1即期利率与远期利率 1年期利率、2年期定期储蓄利率分别为2.25%和2.40% 1000000元储蓄2年： 两种投资策略： 存款2年 存款1年，到期后再存款1年 * 7.1即期利率与远期利率 1年期利率、2年期定期储蓄利率分别为2.25%和2.40%，1000000元储蓄2年： 存款2年：2年后本利和为 存款1年，到期后再存款1年 存一年获得第一年末的本利和 再存一年获得第二年末的本利和 （元） （元） （元） 3069.75元 * 7.1即期利率与远期利率 1年期利率、2年期定期储蓄利率分别为2.25%和2.40% 1000000元储蓄2年： 两年期存款中，第一年是年利率2.25%，第二年的利率是多少？（第二年的远期利率） 即期利率 即期利率 远期利率 * 7.1即期利率与远期利率 即期利率与远期利率的换算公式 n年期的即期利率记为 ，第n年的远期利率记为 。 * 7.2到期收益率 债券每年支付利息，最终还回本金（债券面值） 到期收益率y是指满足等式条件下的实际利率：债券未来现金流的当前价值=债券的市场价格 到期收益率相当于投资人按照当前市场价格购买债券并且一直持有到期满时可以获得的年平均收益率 P54 * 7.2到期收益率 假设债券面值为P，票面利率为r，还有n年到期，每年支付利息为C=P·r，当前债券的市场价值为Pm，计算债券的到期收益率y。 当前买入债券花费Pm 未来每年末获得利息C 最后一年获得本金P P54 * 7.2到期收益率 C 第一年末 Pm 当前花费 C 第二年末 C 第n-1年末 P 第n年末 …… 人有了知识，就会具备各种分析能力， 明辨是非的能力。 所以我们要勤恳读书，广泛阅读， 古人说“书中自有黄金屋。 ”通过阅读科技书籍，我们能丰富知识， 培养逻辑思维能力； 通过阅读文学作品，我们能提高文学鉴赏水平， 培养文学情趣； 通过阅读报刊，我们能增长见识，扩大自己的知识面。 有许多书籍还能培养我们的道德情操， 给我们巨大的精神力量， 鼓舞我们前进。 * * 2015年09月 施媛 * 利率及其决定 * 2015年09月 * 主要内容 利息 利率及其种类 利率的决定 利率的作用 利率的度量 利率的风险结构 利率的期限结构 * 本章重要术语 利率 基准利率 单利、复利 现值、终值 远期利率 到期收益率 * 1.利息 利息是债权人因贷出货币或者货币资本而从债务人那里获得的报酬，是投资人让渡资本使用权而索要的补偿。 机会成本补偿 风险补偿 利息的实质：利润的一部分 P40 * 1.利息 本金Principal，利率r，利息收益C C=P·r 贷款一年获得利息收益50元，年利率5%，本金为____？ C=50元，r=5% P= = = 1000元 * 1.利息：资本化 C=P·r扩展到其他问题 资本化：任何有收益的事物，都可以通过收益与利率的对比，计算出它相当于多大的资本金额。 土地价格、人力资本价格、股票价格的计算 土地价格＝ 人力资本价格＝ 股票价格＝ * 1.利息：资本化 一块土地每亩年收益100元，年利率5%，如果进行土地买卖，这块土地可以以____的价格卖出？ C=100元，r=5% P= = = 2000元 * 2.利率 基准利率、无风险利率 实际利率、名义利率 固定利率、浮动利率 市场利率、官方利率 年率、月率、日率 长期利率、短期利率 * 2.利率 利息率，简称为利率。 借贷期满所形成的利息额与所