全球流动性拐点迫近.PDFVIP

研究报告 周报 贵金属 全球流动性拐点迫近 2017 年07 月03 日星期一 贵金属临多空分水岭  行情回顾：上周金银价格由前周的上涨转为下跌。其中，伦敦现货金 价下跌 1.20% （或15.12 美元/盎司），收于1241.28 美元/盎司，最 高1258.11 美元/盎司，最低1236.03 美元/盎司；伦敦现货银价下跌 研究员 0.59% （或0.098 美元/盎司），收于16.582 美元/盎司，最高16.896 李白瑜（F3027758） 美元/盎司，最低16.251 美元/盎司。 Tel ：021  上周基本面回顾：上周一金价一分钟内闪崩 18 美元/盎司,对后市投 E-mail: lbymonday@ 资者情绪的影响颇大。周二至周四，欧央行德拉吉、英央行卡尼及加 地址：上海市徐汇区襄阳南路 拿大央行波洛兹纷纷在讲话中暗示可能收紧货币政策，市场反应剧 烈，美元指数连续三天大幅下挫，但由于美欧国债收益率上涨,黄金作 365 号B 栋(200000) 为无息资产吸引力下降,金价承压。美元上周大幅下挫，美元指数收于 95.639。利率方面，10年期美债收益率收于2.31% （上周2.15%）。持 仓方面，SPDR 黄金ETF 持仓上周增加1.48 吨（0.17%）至852.50 吨， CFTC 持仓报告显示投机客减少净多头持仓，净多头持仓减少19003 手 （-12.61%）至131672 手。  本周关注：1）德国、法国、英国、欧元区6 月PMI 终值; 2）美国6 月 ISM制造业与非制造业指数；3）澳洲联储布利率决议；4）美国5 月工厂订单环比；5）美联储FOMC 公布6 月政策会议纪要；6）美国6 月ADP 就业人数变动；7）美联储副主席费希尔就政府政策及劳动力市 场发表讲话；8）美国6 月非农就业  操作建议：展望本周，贵金属面临分水岭。一方面，美元疲软、医改 议案延期投票以及美股波动加大对贵金属有一定支撑；另一方面，全 球央行可能将收紧流动性，打压无息资产贵金属的价格。从持仓角度 看，ETF 投资者略有增加，投机客减少净多头仓位。从市场参与者角 度看，机构与散户都对金价比较悲观。整体来看，全球范围的缩减QE 将持续对金价产生压力，即将公布的美联储6 月会议纪要及美国就业 数据也将对黄金产生影响，若逊于预期，将使其小幅反弹；技术上金 价在 1236 美元/盎司处获得 200 日均线支撑，为重要的多空博弈点 位；贵金属谨慎看待。 敬请参阅最后一页之特别声明研究报告• Z.C. RD Center 研究报告• Z.C. RD Center 一、行情回顾 图1： 沪金主力 图2： 沪银主力 图3： COMEX 期金 图4： COMEX 期银 数据来源：文华财经 上周金银价格由前周的上涨转为下跌。其中，伦敦现货金价下跌1.20% （或15.12 美元/盎 司），收于1241.28 美元/盎司，最高1258.11 美元/盎司，最低1236.03 美元/盎司；伦敦现货 银价下跌0.59% （或0.098 美元/盎司），收于16.582 美元/盎司，最高16.896 美元/盎司，最