第五节金融衍生工具价值评估58.pptVIP

模板来自于 * 模板来自于 * 模板来自于 * 第五节 金融衍生工具价值评估 金融衍生工具（Derivative Instruments),又称衍生证券、衍生产品，是指其价值依赖于基本（Underlying)标的资产价格的金融工具，如远期、期货、期权、互换等。衍生市场的历史虽然很短，但却因其在融资、投资、套期保值和套利行为为中的巨大作用而获得了飞速的发展。 一、金融衍生产品的特点 1.依附性（或称联动性）。 指金融衍生产品的价值受制于基础工具价值变动，价值与基础产品或基础变量紧密联系、规则变动。 2.跨期性。金融衍生工具是交易双方通过对相关因素变动趋势的预测，约定在未来某一时间按照一定条件进行交易或选择是否交易的合约，跨期交易的特点十分突出。 3.多采用杠杆式交易，即杠杆性——保证金制度。 4.产品特性复杂，具有高风险。 5.设计更具灵活性。与传统的金融产品相比，金融衍生工具既有严格的标准化交易的工具形式，也有很多非标准化、个性化的形式。 二、金融期货的产生 20世界70年代初，西方国家出现了严重的通货膨胀，固定汇率制也被浮动汇率制所取代，这种情况反映到金融市场上就是利率、汇率和证券价格的急剧波动，原有的远期交易由于其流动性差、信息不对称、违约风险高等缺陷而无法满足人们急剧增长的需要，金融期货应运而生。 (一）定义 金融期货合约指协议双方约定将