而计算现值的过程称为折现(discounting.pptVIP

複利計息頻率的公式 多期的情形下，每期複利計息m次，假設年利率為r，本期期初存入 元 ，T期後的未來值變為： 其中r又稱為名目利率(Stated Annual Interest Rate) E.g.小安打算期初投資10萬元，年利率16%，以複利計息，每季計息一次。請問3年後，小安的投資收益為何? * 有效年利率(Effective Annual Interest Rate) 為了方便比較不同複利計息頻率情形下同一期間的平均投資報酬率，我們常以有效年利率(EAIR)來衡量不同複利計息頻率(m)的年平均投資報酬率 * 有效年利率應用 假設小毅投資1元，名目利率為12%，每個月計息一次，請問1年後小毅的1元報酬率為多少？ 報酬率為12.7% 名目利率12% 12.7%就是所謂的有效年利率(EAIR) * 有效年利率的公式 星星銀行的信用卡，現在借錢，年利率為21%，即每個月利息只要1.75%！請問小毅向星星銀行借錢，實質上面臨的有效年利率是多少呢？ * 有效年利率與名目利率之比較 計息頻率 名目利率 有效年利率 每年(m=1) 12% 12% 每半年(m=2) 12% 12.36% 每季(m=4) 12% 12.550% 每月(m=12) 12% 12.682% 每週(m=52) 12% 12.689% 每天(m=365) 12% 12.747% * 連續複利(Continuous Compounding)與折現 隨著計息頻率的增加，有效年利率也不斷的上升，如果計息頻率再繼續細分下去，每小時、每分鐘、每秒鐘等等 細分的極限是每一瞬間，當每一瞬間都不斷計息的時候，我們稱之為連續複利 連續複利的公式： * 淨現值(Net Present Value) 應用在日常生活的預算決策上 根據該方案的需要報酬率，將現金流入折算成現值並加總後，再減去期初的投資金額 NPV寫成一般式為： r是投資方案的需要報酬率， 是期初的投資金額， 是第t期的現金流入 * 淨現值法則 NPV＝0 ? 沒有產生任何增加的價值 NPV 0 ? 該方案有收益，值得執行 NPV 0 ? 不值得投資的方案 * 淨現值法的應用 有一間小套房，目前售價120萬元，從第1年末就可以開始回收房租，每年末都可以收到20萬元的房租，假設此套房房租共可回收10年，折現率為12%，請問該購買這間小套房嗎？ ?不值得投資 * 1. 若預期三年後要獲得$1,000，在年利率4%的情況下，現在應該存入? 終值因子(4%,3)=1.125 現值因子(4%,3)=0.889 2. 假設有一個年金計畫，每年給付$10,000，已知利率為7%，5年後到期，則此年金的現值為? 年金因子(7%,5)=4.100 3. 有一間套房，售價為新台幣800萬元，若先付頭期款200萬元，剩下的分20年分期攤還，每年攤還一次的貸款，貸款利率為6% ，則每年該還銀行? 年金因子(6%,20)=11.47 * 4. 若年利率為16% ，每季付息一次，名目利率與有效利率的差為? * * * * * * * * * * * * * Chapter 3 貨幣的時間價值 學習重點 認識利率與終值的關係。 了解折現值的意義與計算。 介紹年金的計算。 了解淨現值與投資決策的關係。 * 單利與複利 假設在今年初，小毅決定在甲銀行存入新台幣1,000元兩年，銀行每年提供10%的年利率 情況1：每年年底把利息領出 即為單利(Simple Interest)，那麼兩年後小毅存款的總價值＝本金×(1＋r)＝1,000×(1＋0.1)＝1,100元 * 單利與複利 情況2：把第一年的利息加入下年的本金 即為複利 (Compound Interest)，那麼兩年後小毅存款的總價值＝本金× 在單利的情況下，利息並沒有被再投資，但是在複利的情況下，利息是被再計算的 * 終值(Future Value) 複利的終值之一般式： FV表示終值，PV表示期初本金，r表利率，n表期數 稱為終值因子(Future Value Interest Factor) * 終值應用 E.g.假設小毅決定將錢放在銀行10年，期間完全不將利息領出，則在10年後，小毅原本的1,000元將會變成多少錢呢？1,000×2.594＝2,594 元 * 現值(Present Value) 小毅想在甲銀行存入一筆錢，計畫利用銀行提供的10%利率，預期兩年後獲得1,000元，那麼小毅現在應該存入多少錢? 小毅所煩惱金額就是所謂的現值(Present Value) 而計算