中国上市公司非流通股转让若干问题分析.pdfVIP

中随|：m公|d许流邋峻转让＆十蛔趣埘赶 中国上市公司非流通股转让若干问题研究 l ( 实证分析掰在上述研究的基础上，提出解决非流通股问题的方案进行可行性论 证0∥ 壶铂杪·． 思考。本部分提出了解决j}远望墅问题的方案并进行了论证。 ‘ ． 边撅出 。 何戈欢，《公众公，d发其股权证券》，1999年6月第～版，第232负 中囝{：m公|d1}流通lI}}转让若f阚趣蚋究 种定义2：1)从公司的角度来看，股份是公司资本的成份和公司资本的最小计算 单位。股份公司的全部资本由等额股份集合而成，股份可以转让，但不可与公司 资奉榭脱离而存存；股份公司的全部资本以股份为单位，每股金额相等。2)从股 东的角度来看，股份是股东权存在的基础和计算股权比例的最小单位。股东对公 ，d资产的“所有者权益”拍i以股份为计算的比例。在公司解散时，股份显示每一 股东应分得“剩余资产”的份额。当股东通过股东会而行使共益权(表决权)时， 股份又是计算每一股东表决权数的基础。3)从股票的角度来看，股份是股票的价 ，、／7 值内涵，股票是股份的存在形式，两者之间的关系，犹如灵魂和躯壳。 y ∥ (一)股份可转让性是股份的基本属性。 股份具有金额性、平等性、不可分性、责任有限性和可转让性、证券性等特 性3，其中，可转让性是股份的基本属性。 ． 最早的股份公司一一1600年成立的英国东印度公司一出现，就具有“将总 资本平均分为若干股，每个人可按自己的意愿认购股份、股份转让的方法和范围 都比较任意、方便”的特点4。所谓股份转让，即是指股份有限公司的股东，依 照一定程序把自己的股份让与他人，受让人取得股份成为该公司股东的行为3。 股份公司是最典型的资合公司，由于股东之间丝毫不具有人身关系，因此，股份 持有人的变化并不会影响公司的正常经营。相反，股东通过不断调整股份的种类 或数量甚至将其变现(尤其在股票市场)，可以选择其认为最佳的投资组合，使 资源得到合理配置。因此，在公司法理论上，通常有股份自由转让的原则，浚原 则属于强制性规范，若公司章程与之矛盾，如规定“股份的转让须经董事会同意”， “股东的资格仅限于本公司的从业人员”等等，则属无效之规定，股东仍可自由 转让其股份。 因此，我国公司法在“股份转让”一节中，将“股份可以依法转让”作为首 要条款，以示尊重股份自由转让的立法精神。这对非流通股的现状本身就是一‘种 !江’h‘新编公一d法教程》，法律{Jj版礼，1994年9月第189撕 3江’h《新编公-d法教程)，法律出版社，1994年9月，第189虹 4受雅删．‘公州法论》，两北大学出版社，1993年8月第一版，第20吹 5 I．保树，《中周商事法》．人民法院出版糊．，第191页 3 中融t：ilj公tdl#流通睃转证若十蛔趣辨巍 否定。我国《公司法》第143条规定：“股东持有的股份可以依法转止。”所以 在公司成立后，每个股东有权依公司法的规定，转让自己的股份。 (-)股份转让自由是民法意思自治原则在股东权上的具体体现。 股东权或者股东权益简称股权，广义的股东权，泛指股东向公司得以行使的 各种权利，狭义的股东权则是指股东基于股东资格而享有的从公司获取经济利益 并参与公司管理的权利6。本文所指的股东权仅指狭义的股东权。大陆法系传统 的公司法理论认为，股权既非债权，又非物权，而是基于股东地位而取得的包括 财产权和经营管理权在内的多种权利的集合体7。但是近年来许多学者又提出了 股权