精选公路建设项目财务分析的盈亏平衡分析法.pdfVIP

维普资讯 第27卷 第2期 20O8年2月 工业技术经济 V总o1第．27．No．2 172期 公路建设项 目财务分析 的盈亏平衡分析法 杨玉胜 (长沙理工大学，长沙 410076) [摘 要] 随着公路建设投资主体多元化以及公路经营方式的不断改变，公路建设投资决策必须 进行盈亏平衡分析。本文提 出公路建设项 目盈亏平衡分析的基本参数和基本关系式，给出盈亏平衡分析 量化模型，运用盈亏平衡分析法进行财务分析和投资风险分析，有效避免公路项 目投资的潜在风险，对 公路建设项 目作出科学的投资决策。 [关键词] 公路 建设项 目 财务分析 盈亏平衡 投资决策 [中图分类号] 85 [文献标识码]A l 引 言 目的经济分析中的应用非常普遍，但由于公路项 目本身 公路建设项 目一直被认为是属于社会公益性项 目， 的特点，一方面公路项 目具有社会公益性，另一方面公 其经济评价也是以国民经济评价为主。但随着市场经济 路项 目的投入和产出没有工业项 目那样具体和易于定量， 的进一步发展，公路建设投资主体多元化以及公路经营 所以这种方法在公路项 目的经济分析中很少用到，也没 方式的不断改变，投资主体对于财务评价的要求越来越 有具体的分析参数和模型。现在随着市场经济发展，公 高，对投资项 目的财务抗风险能力要求越来越高，以往 路建设项 目投资主体的多样化，以及公路经营方式的改 评价方法是用敏感性分析方法分析财务风险，但已远不 变，致使很有必要进行盈亏平衡分析，为投资者提供这一 能满足投资者的要求，不能充分反映公路建设项 目可能 方面的决策参考，以便于投资决策更加合理和可靠。为 存在的财务风险。2004年国家发改委颁布的 公《路项 目 此，本文结合工程实际和公路项 目经营特点，对盈亏平衡 可行性研究报告编制大纲》中，要求增加盈亏平衡分析 分析法在公路建设项 目可行性研究财务评价中的应用进行 进行风险分析，但是没有给出明确的分析计算模型，缺 了一定的研究，提出了分析的基本参数和计算模型。 乏通用、合理和可行的计算参数，使盈亏平衡分析方法 3．1 基本参数的确定 没有在公路建设项 目经济评价中得到充分的应用 ，而给 3．1．1 年固定成本 (CF) 投资者带来较大的潜在风险。 公路建设项 目的固定成本分为两部分：一是建设投 2 盈亏平衡分析法的基本原理 资 ( )；二是定期的大修工程费用。建设投资期初发 盈亏平衡分析是在一定的市场、生产能力的条件下， 生，即公路工程建设费用；大修工程费用主要包括面层、 研究成本与收益的平衡关系的方法。对于一个项 目而言， 基层的工程费，以及挖除旧路结构和培筑路肩的费用， 盈利与亏损之间一般至少有一个转折点，我们称这种转 它根据工程规模而定，大修之前一般要进行预算并招标 折点为盈亏平衡点BEP(Break—EvenPoint)，在这点上， 选择承包商，一般情况下公路大修每8年发生 1次，在 销售收入与生产支出相等，对于所研究的项 目方案来说， 运营期间考虑大修2次，即通车第 8年大修 1次 (Cf】)， 既不亏损也不盈利。盈亏平衡分析就是要找出项 目方案 通车第 16年大修 1次 ( )，预计费用计算参照交通部 的盈亏平衡点。一般说来，盈亏平衡点越低，项 目实施 公规院 《公路技术经济指标》(第二次修订本)介绍的方 所评价方案盈利的可能性就越大，造成亏损的可能性就