IPO定价的几大关口.pdfVIP

B in h l 院 us essS c oo 商学 lP O 定 价 的几 大 关 口 文 王 怡 lP O 市场 中的累计订 单定价 方式极 大地 减 少 了价格扭 曲， 也 使得 投资者可 以部分预测股 票 的二 级 市场 表现 。 累计 订 单 定价方 式在 全 球 IP O 市场 不 同类 型 投 资者 的各种 订单 中， 的确有 么 ， 大 的订单 即为对 股 票 的需求数量超 一 型 200 3 一 中变得 非 常流行 。 承 销 商在 累计 订单 定 些 类 的投 资者 和 订单较 多地 决定着 过 的订 单 。 ( ) 个 经 常 的投 资者 , IP O u 。 这 主 要 型 、 经 63 至 3 价 过程 中收集订 单 ， 簿记 结束 ~fE 总 订 的价格 包 括 大 的 常 为在 个 发行 中 少 参 与了 个发行 的投 4 一 单发现 分析股 票 需 求 即相 应 价位 ， 结合 的投 资者 订 单 中提 交 的平 均 限价 报 价 资者。 ( ) 个早报价订单为承 销商收 ri 以 avera e lim it ce IP O 25 ％ 100 发 行人 愿 意发 行 的股 票 数量 确定股 票 ( g p )决定着 的价格 ， 到 的前 的订单 ， 比如承 销商收到 首发 价格 。 在这 一 种 方 式下 ， 发 行方 的 并且 簿记 建档 后 期所 有 订单 的平 均 限价 份订 单 ， 那 么他最 先 收到 的25 个订 单就 供 给信息和投 资者对 股 票 的需求信