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中国全球能源投资现状及前景
中国全球能源投资现状及前景
2015.5
1前言
2001年,中国政府在“十五”规划中正式提出了“走出去”战略,一改过去严格管控对外投资的做法,鼓励中国企业对外直接投资。随着中国加入WTO以及经济全球化的不断发展,中国企业对外直接投资已成为生产力发展的必然需求,中央政府对“走出去”战略也日益重视,在“十一五”规划中再次明确要进一步“走出去”,在“十二五”规划中强调“加快实施走出去战略”。与中国政府的号召相呼应,近几年中国对外直接投资发展迅速,取得了较好的阶段性成绩,而这其中能源投资比重很大。预计在未来较长时间内,中国企业会在国际能源投资并购中扮演越来越重要的角色。
2中国海外直接投资概况
2.1中国对外直接投资驱动力
自中国加入WTO以来,国际贸易投资壁垒降低了很多,为中国企业对外投资创造了客观的便利性。中国经济经过最近十几年的高速增长,已经跃居成为世界第二大经济体,各个行业都得到了比较充分的发展,市场也逐渐趋于饱和。一些企业感到国内市场竞争压力逐渐增大,也有一些企业国内市场已经稳定,产能过剩,需要继续开拓新的市场,所以企业对外投资有其自身的发展需求和动力。
另外,中国经历了10多年的主要以投资来带动经济发展的模式,按照目前的经济规模和能耗水平,毫无疑问在能源矿产等资源方面是相对短缺的,中国已超越美国成为全球最大的原油进口国,因而国家和相关企业都有内在的驱动力去海外资源丰富地区投资。在国家鼓励转变经济发展模式的大背景下,很多企业正在寻求从粗放投资型逐步向科技集约型转变,欧美一些企业在科技方面较为领先,资金充裕的中资企业也谋求以投资换技术。
总之,国内经济发展已经到了一个新的阶段,市场主动谋变,在经济全球化的大背景下,中国企业对外投资会越来越多,在国际化投资中扮演越来越重要的角色。
2.2中国海外直接投资产业分类
目前中国海外直接投资更多地集中在战略性的自然资源上,如能源、矿产等。对2004年以后中国海外直接投资额超过1亿美元的项目进行分类统计,结果如图1所示。
2004年至今,中国海外直接投资额超过1亿美元的项目累计投资总额已达约4784亿美元,投资项目总数为546个,平均每个项目投资额约8.8亿美元。其中,能源类为投资额最大的产业类型,占整体投资额的47%,能源类投资项目164个,占海外直接投资项目总数的30%;自然资源金属矿类投资紧随其后,占到海外直接投资总额的22%。能源类和自然资源类投资占到中国海外直接投资总额的70%左右,投资主导趋势非常明显。中国目前是全球对自然资源矿产和能源需求量最大的国家,国内资源已经不能充分满足社会和生产力的需求,投资海外能源矿产是由供求关系客观规律所决定的。另外,目前中国海外直接投资的主体还是国有企业,从使用外汇储备的角度来说,投资能源矿产是海外国有资产保值升值比较好的选择之一。
除此之外,中国国际工程及劳务输出等服务合同额累计超过3000亿美元,其中70%以上集中在能源与交通领域。
3中国海外能源投资分析
3.1中国海外能源投资发展
如前所述,中国海外直接投资中能源项目占据了半壁江山,国际工程及劳务输出等服务合同能源类也占据将近一半,能源项目成为中国海外直接投资的重点,这一趋势在今后较长时间内仍将延续。对2005~2013年中国海外直接投资额超过1亿美元的能源项目进行统计,结果如图2所示。
中国海外能源投资从2005年开始持续稳步发展,2008年的全球金融危机给中国海外能源投资带来跳跃式发展的契机。2008年金融危机后,全球平均对外直接投资额下降了15%,发达国家更是下降了25%,但是唯独中国在金融危机期间由于国内经济水平尚好,资金充足,对外投资逆向扩张。2008年中国海外能源投资总额达到创纪录的227亿美元,是2007年的9倍多,成功投资海外能源项目13个,而2007年成功交易项目仅4个。2008年的海外能源投资额超过了前三年的投资总额,且以2008年为基础,在随后几年里中国海外能源投资都保持了高速增长态势。截至2013年底,中国海外能源投资项目(仅统计投资额超过1亿美元的项目)累计投资总额达到2258亿美元。目前每年的投资额约在400亿美元左右,并保持着较好的继续增长趋势。
3.2中国海外能源投资区域
中国海外能源投资在2004年以前基本集中在亚洲、非洲,很少在发达国家进行大规模投资。2005年以后,中国海外能源投资逐步向发达国家拓展,以2008年全球金融危机为契机,中国海外能源投资跳跃式地向加拿大、澳大利亚及美国等发达国家集中。图3给出了2005~2013年中国在若干国家海外能源投资额的变化,可以看出,从2008年开始,中国在这几个国家的能源投资高速增长,而且一直保持着较好的持续性。
目前中国海外能源投资累计投资额最大的国家是加拿大,截至2013年底约为330多亿美元,占到中国海外能
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