刘捷：多层次资本市场建设与中小企业改制上市.docVIP

　　刘捷：多层次资本市场建设与中小企业改制上市 　　尊敬的各位领导、各位企业家，大家上午好！非常兴奋来陕西给大家交换汇报一下证券市场的情况。我要讲的题目是“多层次资本市场建设与中小企业改制上市建议”。我想由于创业板整个社会先是企业上市，我想作为企业家大家关注的是这么几点，第一，我们的企业能不能上市。第二，花多少钱、多长时间可以上市。最后是怎样才能上市。就这类想法，我讲的主要内容是把我们深交所在资本市场的现状给大家先容一下，希看大家有一个对照。最后，我们给大家举一个案例，供大家探讨。 　　首先我讲一下中国资本市场发展的情况。中国已初具范围具有了一个与世界第三大经济大国的实力相配的股票市场。我们看看2010年上半年中国境内IPO融资额、家数雄居全球第一，我们在深交所226家，上半年在深交所IPO家数164家，远远领先全球的其他家数。 　　2010年上半年全球IPO的八大特点，第一，全球IPO家数超过往年全年，中小企业融资本钱体。第二，亚洲IPO领先全球。第三消费成为IPO主力。凸现贸易模式创新。第四，清洁能源及环保行业受追捧。第五，制造业潜力不可低估。2010年大部份制造业首发企业来自中国，反映了投资者对中国制造的信心。第六，房地产及大宗商品低迷，今年5月太古地产本来拟在香港发行9亿股，融资27亿，但因申购不足，***取消首发。中国板块全球闪亮。最后一点，IPO破发频现。 　　我们刚才说整个情况，我们看到我们深交所多层次资本市场体系，我们说主板、创业板、中小企业板、创业板，还有股份报告转让系统。深圳主板市场1990年 12月1日诞生，中小板企业隐形冠军的摇篮。2004年5月17日设立。我们主板的情况，由于今年主板主要是靠并购充足和注进优良资产、整体上市等，使整个市场质量稳步提升。 　　我举一个例子，就是万科的情况，跟大家说一些数据，万科从1991年上市，是2009年末资产从1325万增长到454亿，增长3425倍。 　　我们现在具体先容一下中小板现在的情况。截止2010年6月30号，上市公司437家，总市值2.3亿，首发均匀市盈率43亿，日均换手率4.1%，首发总筹资额2484亿，均匀筹资额5.7亿，本年首发均匀市盈率54亿。 　　我们看一下行业散布，从投资的表上看，还是民营经济为主，制造业为辅。 　　从区域散布来看，中小企业板上市公司遍及29个省市自治区，其中中西部地区近100家，占近1/3，成为当地经济的龙头和支柱。目前，广西省中小板上市公司发布：桂林3家，南宁1家。从图表看来，我们陕西还是比较少。 　　我们看中小企业板的业绩，它主营业务收进均匀值是12.57亿，同比上升9.6%，净利润1.1亿，同比增长28.33%，每股收益0.52元，上升 9.03%，净资产收益率12.95%，降落5.02%。我们刚才说是隐性冠军的摇篮，为甚么这么说？是由于在中小板出现了一些创新能力很强，细分行业的龙头企业。细分行业龙头企业占比40%，主导产品全球市场占有率排名第一。 　　利用资本市场工具并购扩大，通过资本市场并购一些好的项目，为企业的长足发展打下良好的基础。 　　还有一些企业利用资本市场完善鼓励机制。现在中小企业板在06年发布上市公司股权鼓励办法以来，中小板每季有近50家提出股权鼓励方案。其中股权鼓励方案已获批，进进实施阶段有近20家。苏宁电器(15.97,-0.03,-0.19%)的成长我在这里不先容了，由于在上市工会里面都有。 　　下面我先容一下创业板。我们在创业板设立之初，我们理念是甚么？我们创业板一个是成长性，一个是自主创新能力。我们除创新、成长之外，就是我们创业板。证监会已明确创业板不受范围限制，所以说大家要有一个概念，不是创业板就一定比中小板小，我们现在是多层次，不是说它一定在中小板之下，有的创业板范围也很大，我们有数据可以说明。 　　这里我们看一下行业，2010年3月19号中国证监会制定了一个《关于进一步做好创业板推荐工作的指引》，触及行业指引。新能源炙手可热的，新材料、信息、生物、新医药、节能环保、航天航空、海洋、先进制造业、高技术服务等领域，备受关注。比如说深圳，深圳市政府关注的企业就是三大战略性新兴产业，一个就是互联网，一个是新能源，一个是生物。深圳市政府有计划的在三年内做到销售百亿的企业要做到3—5家，销售10亿企业要做到5—10家，销售一个亿以上的互联网企业要上百家。 　　我们看创业板、主板、中小板发行上市标准对照。一套我们叫盈利标准，就是最近两年，连续盈利，且净利润不低于一千万，而且要求是延续增长。不是说要延续增长连续两年盈利不低于一千万。第二个我们叫成长性指标，成长性指标主要体现在销售收进和你的业务成长，要和最近一年的营业收进要不低于五千万元。最近两年的营业收进增长均增长不低于30%，净利润最近一年的盈利不低于