页岩油开发对国际油价的影响研究.pdfVIP

N0．1。 Jl国际石油经济 2014 INTERNATIONALPETROLEUMECONOMICS 页岩油开发对国际油价的影响研究★ 侯明扬 张 杨 (中国石化石油勘探开发研究院) 摘 要 页岩油在北美地区发展迅速，其产量的快速提升和中东地区持续动荡的地缘政治风险分别在资本市场 上通过本区域的基准原油价格得 以反映，促使北美wTI和欧洲Brent两种基准原油价格呈现差异化的波动走势。研 究认为，短期 内，北美地区页岩油产量的不断增长和技术进步导致页岩油单桶成本持续下跌，使wTI对Brent基准 原油价格的价差呈扩大趋势；中长期，页岩油资源将从供给增长和价格传递两个层面降低 国际原油价格的整体水 平，而且全球原油供给来源多元化有利于减少国际油价波动，增强原油市场的稳定性。 关键词 页岩油 原油价格 地缘政治 盈亏平衡价格 海外经营 一 、 全球页岩油资源开发现状 2013年6月发布的全球主要国家和地区页岩油气资源评价 结果显示，美国的页岩油地质资源量为1363亿吨，技术可 1．美国页岩油资源开发概况 采资源量为68亿吨，居世界第二；已明确具有页岩油资源 美国页岩资源储量极为丰富。2006年后，美国将页岩 潜力的区带共有8个，包括巴肯、伊格尔福特、奈厄布拉 气开发中积累的相关地质理论认识与勘探开发技术逐步应 勒、马塞勒斯、尤蒂卡等lll(见表1)。 用到页岩油资源勘探开发领域。美国能源信息署 (EIA) 2013年四季度，美国页岩油的平均产量已达322万桶／ 表1 美国页岩油资源分布情况 本研究系国家能源局委托课题 《中国页岩气开发研究及发展前景展望》阶段性研究成果。 JI市场分析 ARKETANALYSIS 日，较2012年的200万桶／日大幅提高，使美国原油产量占 全球原油产量比例由9％提升至10％。美国页岩油资源产量 的63％集中在两个重要页岩区带：一是位于南得克萨斯州 的伊格尔福特页岩区带，其产量约为121万桶／日，占全美 页岩油总产量的36％；二是位于北达科他州和蒙大拿州的 巴肯页岩区带，其产量约为94万桶／日，占全美页岩油总产 量的28％左右[2J。 2010年1月4日 2011年1月4日 2012年1月4日 2013年1月4日 2014年1月4臼 2．其他国家页岩油开发情况 图1 WTl与Brent现货价格走势 (2010年1月至2014年3月) 资料来源：EIA 当前，全球仅有3个国家实现了页岩油的商业化开 发，除美国外，还有加拿大和俄罗斯。2013年加拿大页岩 油平均产量为34万桶／日，约占其国内产量 (352万桶／日) 较低的区间起步，逐步攀升；第二阶段，两者价差自2011 的10％，主要集中在艾伯塔、马尼托巴和萨斯喀彻温等西 年逐渐拉开，在当年9月间差值已达到约30美元／桶；第三 部省份；俄罗斯页岩油平均产量为12万桶／日，约占其国内 阶段，2013年一季度后期，两种国际油价差值逐渐缩小， 原油总产量的1％，主要集中在西西伯利亚盆地21『。 在三季度回归同一水平；第四阶段，2013年四季度两者再 此外，部分石油公司已经在澳大利亚、英国、墨西 次拉开距离。从整体上看，在上述时间段内，两种最主要 哥、阿根廷和中国等国境内从事页岩油的勘探开发活动。 的国际油价走势可谓既有统一，又有背离。 阿根廷国家石油公司在2013年三季度季报中称，其位于 内乌肯盆地 (Neuqu6nBasin)的瓦卡穆尔塔油田 (Vaca 2．影响两种国际原油价格差异化走势的因素 Muerta)已获得超过1万桶油当量／日的页岩油气产量，其 (1)影响原油价格