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与京东洽谈合作,看好O2O战略转型
公 平安商贸
司 2014 年 3 月 21 日
报
告 红旗连锁（002697 ）
与京东洽谈合作，看好O2O战略转型
推荐（维持） 投资要点
现价：10.84 元 事项：近日，红旗连锁于交易所投资者互动平台披露，公司正与京东商城洽谈
合作事宜。此外，京东近期宣布与美宜佳、快客、好邻居等 15 座城市上万家便
动 主要数据 利店进行 O2O 合作，同时与 SAP、海鼎、IBM 等信息服务商签署战略合作协
议，以升级零售 ERP 系统与京东平台无缝对接，实现全渠道销售过程中交易、
态 行业 平安商贸 结算、物流、售后服务等环节可视化。
跟 公司网址 从互联网入口角度看公司价值：红旗连锁更具优势
大股东/持股 曹世如/55.35%
红旗连锁拥有 1 ）1400 家门店，每 500 米即有一家。覆盖成都地区约 1400 万
踪 实际控制人/持股 曹世如/55.35% 人口，其中网络用户 800 万；2 ）三座大型配送中心，车队约200 辆，可负荷
报 总股本(百万股) 400 2000 家门店配送，周期仅两天；3 ）信息系统较强，增值业务年销售额超过30
流通 A 股(百万股) 154 亿。三泰电子价值在于：1 ）自提柜能够解决末端配送人工高耗用，分得部分成
告 流通 B/H 股(百万股) 0 本节省；2 ）具备一定先发优势，自提柜14/16 年布点规模将分别达到 1 万/4 万
总市值（亿元） 43.36 个。从存量供应链资源角度看，红旗连锁更具备优势。
流通 A 股市值(亿元) 16.69 对比自提柜，便利店与电商合作更美
每股净资产(元) 4.39
资产负债率(%) 38.0 便利店与电商合作具备三点比较优势： 1 ）电商与ERP 服务商系统对接即可完
成 O2O 落地，而自提柜铺设则较慢；2 ）铺设自提柜须重资产投入，与开发商、
行情走势图 物业谈判也将耗用大量
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