银行业金融中介服务价格的国际比较研究.PDFVIP

银行业金融中介服务价格的国际比较研究 ———基于中国、发达国家、新兴市场经济体 １１５家银行机构微观面板数据 中国人民银行南京分行课题组 摘要：银行净息差代表银行提供金融中介服务的价格，为比较分析我国银行提供金融中介服 务的价格水平及影响因素，本文以银行净息差为研究对象，采用会计分解和计量分析两种分析方 法，利用中国、发达国家、新兴市场经济体共计１１５家银行机构２０００－２０１４年的面板数据进行了 定量的比较研究。结果显示，中国银行业的中介服务价格在经济社会发展水平相近的国家中处 于较低水平。市场集中度、运营成本比率、信贷风险等与银行直接相关的因素显著影响净息差， 政府治理环境、行业监管等经营环境因素对银行净息差的影响也很大，此外一国的全社会投资回 报率、通胀率等宏观经济变量也对银行净息差有一定影响。 关键词：银行业　金融中介　服务价格　净息差　国际比较 中图分类号：Ｆ８３２　文献标识码：Ａ　文章编号：１００９－１２４６（２０１５）１１－００１２－１３ 　　一、引言 行业服务价格水平及其影响因素，这对于准确 近年来，社会各界对于企业融资成本问题 认识并进一步降低我国企业融资成本、提高金 关注较多，“融资贵”的呼声不绝于耳，但由于 融服务实体经济效率具有重要意义。目前国 缺乏对融资成本背后深层次决定因素的认识， 际上公认的度量银行业金融中介服务价格的 导致很多矛盾被过度归结为银行业的问题。 指标是净利差② ，即贷款利率扣除存款资金成 其中，有观点认为，银行作为向社会提供金融 本的部分。考虑到银行业务日趋多元化，净息 服务的中介机构，其为这种服务收取的价格过 差（一般简称为ＮＩＭ，即银行利息净收入与平 高，不利于金融服务实体经济效率的提高。为 均生息资产规模之比）比存贷款利差更能全面 了厘清这一问题，本文选取了中国、发达国家 反映银行从事资金中介活动的收益，因此本文 和新兴市场经济体①共计１１５家银行机构的微 对于银行金融中介服务价格的研究主要以银 观面板数据进行了实证分析，旨在摸清我国银 行净息差为分析对象。 １２ 二、文献综述 认为我国商业银行的存贷利差处于中等水平， 银行净息差决定的理论模型主要归纳为 并有缩小趋势；中国人民银行货币政策司课题 两种：一是代理商模型（ＤｅａｌｅｒｓｈｉｐＭｏｄｅｌ）。该 组（２０１４）对我国贷款利率和净息差进行了国 模型由Ｈｏ和Ｓａｕｎｄｅｒｓ（１９８１）首先提出，认为 际比较，认为我国银行净息差总体上处于与经 净息差大小取决于市场结构、银行风险厌恶程 济发展阶段大体匹配的水平；宋海林（２０１４） 度、交易规模以及利率波动等因素；之后Ａｌｌｅｎ 通过比较也发现２００２－２０１２年中国银行业平 （１９８８）、Ａｎｇｂａｚｏ（１９９７）、Ｍａｕｄｏｓ和 Ｇｕｅｖａｒａ 均净息差明显低于美国，也低于“金砖四国”。 （２００４）等对该模型进行了扩展完善，分别将 总体来看，现有研究仍然存在以下不足： 贷款异质性、信用和利率风险、运营成本纳入 一是对银行净息差影响因素的研究，多考虑银 了净息差分析框架。二是银行公司微观模型 行微观经营以及宏观经济运行状况等因素的 （Ｍｉｃｒｏ－ｍｏｄｅｌｏｆｔｈｅＢａｎｋｉｎｇＦｉｒｍ）。该模型 影响，而对于银行监管、政府治理等外部经营 认为银行接受存款利率、决定贷款利率 环境因素考虑不足；二是多局限于对国内银行 （Ｚａｒｒｕｋ，１９８９；Ｗｏｎｇ，１９９７），并指出银行净息 业的分析，进行跨国比较的文献较为匮乏；三 差随着核心资本的增加而增加，存款准备金和 是在为数不多的关于净息差国际比较的研究 存款保险的要求会对银行净息差产生负面影 中，也多集中于对不同国家净息差及其影响因 响。国外对银行净息差决定因素的实证研究， 素的定性分析，鲜有定量研究。 主要是以代理商模型为理论基础而展开。目 与现有文献相比，本文的主要创新体现 前来看，其研究结论大致可以归结为三类：一 为：一是在对不同国家银行净息差进行描述性 是在微观层面，净息差受到诸多银行自身因素 分析的基础上，