机构投资者、信息披露质量与企业权益资本成本研究.pdfVIP

煳磐峭 目录 摘要…………………………………………………………………………………………………………………．．】[ 第1章绪论……………………………………………………………………………………．1 1．1研究背景…………………………………………………………………………．1 1．2研究目的…………………………………………………………………………2 1．3研究意义…………………………………………………………………………3 1．4研究内容…………………………………………………………………………3 1．5技术路线…………………………………………………………………………4 第2章文献综述……………………………………………………………………………．7 2．1信息披露质量与企业权益资本成本……………………………………………7 2．2机构投资者持股情况、信息披露质量与企业权益资本成本…………………9 2．3文献评述………………………………………………………………………．．11 第3章理论分析与研究假设……………………………………………………．………．．13 3．1相关概念界定…………………………………………………………………．．13 3．2企业信息披露的相关基础理论………………………………………………．．16 3．3信息披露质量对企业权益资本成本影响的理论分析………………………．．19 3．4机构投资者对信息披露质量与企业权益资本成本间关系影响的理论分析．．21 第4章实证研究………………………………………………………………………………23 4．1变量选择…………………………………………………………………………23 4．2模型建立………………………………………………………………………一25 4．3样本选择及其数据来源………………………………………………………．．26 4．4描述性统计……………………………………………………………………．．27 4．5多元回归分析…………………………………………………………………．．30 4．6稳健性分析……………………………………………………………………．．35 第5章研究结论与政策建议………………………………………………………………39 5．1研究结论…………………………………………………………………………39 5．2政策建议………………………………………………………………………．．40 5．3研究局限性………………………………………………………………………41 参考文献………………………………………………………………………………………。43 致谢…………………………………………………………………………．．……………………………………q17 攻读学位期间取得研究成果…………………………………………………………………49 摘要 机构投资者、信息披露质量与企业权益资本成本 会计学专业硕士研究生范盎璐 指导教师何跃群教授 摘要 作为投资者与社会公众了解企业的重要桥梁，企业信息披露对整个资本市场的运作效率 有着至关重要的影响。真实、全面、准确并且及时、充分的信息披露不仅能够对指导资本市 场的资源配置产生积极、有效的引导作用，其对于维护资本市场的市场秩序以及保护各方利 益相关者的相关利益同样具有重要意义。 作为企业信息披露的一大重要经济后果，信息披露质量对权益资本成本的影响成为了国 际资本市场研究的重要课题，得到了理论界与实务界的密切关注。通过对相关研究进行学习 后，笔者发现关于该课题的大多数研究表明，提高企业信息披露质量对于有效降低权益资本 成本具有积极作用。 2006年以来，我国机构投资者进入快速发展时期，随着其数量上的不断增多、规模上的 不断扩大以及整体质量上的不断提高，社会各界对其在公司治理与维护投资者权益方面的作 用有了更加深入的研究认识。作为市场上信息掌握相对全面准确的投资者，机构投资者对企 业未公开私有信息的解读利用能够在一定程度上体现在上市公司股票价格中，从而提高股价 的信息含量，进而提高资本市场效率。国外学者的大部分相关研究表明机构投资者的存在及 其相互间的信息竞争能够减少企业信息披露对其权益资本成本的