主题二利率的决定.PDF

3-36 財務管理經典題型解析（上） 主題二 利率的決定 出題頻率： 題型一 費雪方程式 重點提示 費雪方程式（Irving Fisher equation ）說明了名目利率、實質利率和通 貨膨脹率之間的關係。其公式如下： （1 + 名目利率）= （1 + 實質利率）× （1 + 通貨膨脹率） 或：名目利率ã 實質利率 + 通貨膨脹率 2-1 費雪效果的意涵 The Fisher Effect primarily emphasizes the effects of risk on an investor’s rate of return. default  market interest rate  inflation maturity. 【清大計財】  ； 費雪效果強調名目利率應反映皆貨膨脹風險溢酬。 2-2 費雪方程式 The Fisher effect is defined as the relationship between which of the following variables? default risk premium, inflation risk premium, and real rates nominal rates, real rates, and interest rate risk premium interest rate risk premium, real rates, and default risk premium Chapter 3 金融市場與利率 3-37 real rates, inflation rates, and nominal rates  real rates, interest rate risk premium, and nominal rates. 【東海財金】  ； 費雪方程式說明了名目利率、實質利率目皆貨膨脹率之間的關係： （1 + 名目利率）= （1 + 實質利率）× （1 + 皆貨膨脹率） 2-3 費雪方程式 若現行市場利率為120% ，通貨膨脹率為100% ，則實際利率應 為： 20% 15% 10% 5% 以上皆非。 【朝陽財金、中山財管】  ； 依費雪方程式： （1 + 名目利率）= （1 + 實質利率）× （1 + 皆貨膨脹率） 其中名目利率 = 120% ，皆貨膨脹率 = 100% ，帶入上式，可得實質 （際）利率 = 10% 2-4 費雪方程式 If you expect inflation during the next year to be 5% and you desire a 2% real return, according to Fisher’s theory you would require: a real return on T-Bills larger than 7% a rea