15汇率决定理论 的.pptVIP

第15章 汇率决定理论;一、汇率的决定基础;一、汇率的决定基础;一、汇率的决定基础;二、现代经济中影响汇率变动的主要因素;二、现代经济中影响汇率变动的主要因素;国际收支与国际储备 相对通货膨胀率 相对经济增长率 总需求与总供给 财政赤字;二、现代经济中影响汇率变动的主要因素; ◆ 决定货币替代的因素主要有： 相对通货膨胀率； 金融资产的相对名义收益率； 本国货币的汇率水平。;三、西方学者的汇率决定理论;（1） 一价定律 ★ 如果不考虑交易成本等因素，以同一货币衡量的不同国家的某种可贸易商品的价格是一致的。否则商品套购活动就会发生，直到其价格差异的消除。 ; （2）购买力平价论的基本思路和观点 ◆ 理论基础：一价定律和货币数量论。 ◆ 基本思路：纸币本身没有价值，但却代表着一定的价值，可以在货币发行国购买一定量的商品，但不同国家的单位货币所代表的价值是不同的。 ◆ 基本观点：在纸币流通条件下，决定两国货币汇率的基础是两国纸币所代表的购买力。汇率是两国物价对比，即两国货币所代表的购买力之比。; （3）购买力平价论的基本形式 （a）绝对购买力平价;…………..(3); 例1，假如在日本花100日元可以买到的商品在美国需要花1美元，那么购买力平价变为： US