经济视角 - 上海商业银行.pdf

林林 俊泓俊泓 , CFA , CFA 林林 俊泓俊泓 , CFA, CFA 經濟經濟視角視角 經濟經濟視角視角 硏 究 部 主 管 ryan.lam@.hk +852 2841 5283 年年 55 月月 99 日日 年年 55 月月 99 日日 解解 讀讀 「「Sell in May and Go Away」Sell in May and Go Away」現象現象 解解 讀讀 「「Sell in May and Go AwaySell in May and Go Away 」」現象現象 市市 場場 諺諺 語語 「「Sell in May and Go Away」Sell in May and Go Away」似似乎乎 存存 在在 事事 實實 支支 持持 。。在在過過 去去 3636 年年 ，， 市市 場場 諺諺 語語 「「Sell in May and Go AwaySell in May and Go Away 」」似似 乎乎 存存 在在 事事 實實 支支 持持 。。在在 過過 去去 3636 年年 ，， 55 月月 份份 主主 要要 貨貨 幣幣 兌兌 美美 元元 平平 均均 錄錄 得得 介介 乎乎 0.1%至0.1%至 0.9%的0.9%的 跌跌 幅幅 。。 55 月月 份份 主主 要要 貨貨 幣幣 兌兌 美美 元元 平平 均均 錄錄 得得 介介 乎乎 0.1%0.1%至至 0.9%0.9% 的的 跌跌 幅幅 。。 即即使使全全年年計計市市場場 橫橫 行行 ，非，非 美美 元元 外外 匯匯 持持 有有 者者 在在 55 月月 至至 99 月月 一一般般 預預 期期 損損 失失 0.2%0.2% 即即使使 全全 年年 計計 市市 場場 橫橫 行行 ，，非非 美美 元元 外外 匯匯 持持有有 者者 在在 55 月月 至至 99 月月 一一 般般 預預 期期 損損 失失 0.2%0.2% 至至 0.4%，0.4% ，直直至至 1010 月月至至 44 月月 方方 能能 收收 復復 失失 地地 。。 至至 0.4%0.4% ，，直直 至至 1010 月月 至至 44 月月 方方 能能 收收 復復 失失 地地 。。 既既 然然 如如 此此 ，為，為 何何 投投 資資 者者 未未 見見 在在 春春 季季 完完 結結 前前 紛紛 紛紛 抛抛