挤出效应模型及实证研究.docxVIP

挤出效应模型及实证研究模型参考王冲润那个，总投资等于房地产投资加其他投资，看看统计局网站上的数据是分成哪几项为数据研究方便，按照统计局账户分类，将全社会固定资产总投资分成，全社会住宅投资和其他固定资产投资。全社会固定资产总投资（TI）=全社会住宅投资（TF）+其他固定资产投资（R）在二部门经济框架下分析，设T1=TF+R为资本约束线，则对于不同的投入比例，会有对应的产出。当产量线与资本预算线相切时，整个经济达到了最优的比例结构。如下图所示，当经济发展，在图上表示为产量线的右上方向移动，住宅投资与其他固定资产投资会以一个最佳的比例增长，移动路径m即为最优的生产路径。 当某一部门出现超额利润时，该均衡被打破，资本重新分配，资本结构偏离帕累托最优，挤出效应产生。如下图所示，当住宅投资存在超额利润时（比如生产收益和资本利得高于其他行业的平均利润），资本向住宅投资转移，此时产量线与预算线相交，整个社会经济效用下降，不满足帕累托最优。随着经济发展，这种偏差进一步拉大，生产曲线由原来的最优路径m变成了非均衡路径m*。在同样的资本约束下，整个社会的总体经济效用下降，挤出效应产生。同时可见挤出效应是正反馈的，如果存在并任其发展，只会更大程度地偏离均衡。 房地产市场既有商品市场的属性，也有资本市场的属性。所以其利润来源也可划分为两部分，一部分是所有行业正常的交易都会带来的一个行业平均利润，一个是在房地产的流转中获得的资本利得。为进入房地产业获得的总利润，是房地产行业的行业利润，是在房地产市场交易获得的资本利得。崔寅生（2012）分析了当资本利得很大时，房地产收益大于了其他收益，因此资本像房地产业转移。而并不会带来实际产出的增加，且由于资本边际递减规律的存在，如果，那么当房地产投资达到一定高度时，房地产的过度投资必将带来社会资源的浪费。本文中，我们认为在过热阶段，会出现资本边际递增的情况。因为如果只存在较大使得，则会有更多的资金进入房地产的流转中，而非开发新的房地产项目。我们认为市场出现过热阶段时，类似于“旁氏骗局”，此时资本是边际递增的。由于也较大，所以开发新的房地产项目和流转市场两头都很热。