2012年度《财务成本管理》真题.docxVIP

单项选择题(每题1分)1.下列关于成本分类的说法中，正确的是()。A.可计入存货的成本，按照权责发生制原则确认为费用B.期间成本是指不计入产品成本的成本C.间接成本是指不能追溯到成本对象的那一部分产品成本D.间接成本也称为期间费用答案： D解析： 可计入存货的成本，按因果关系计入原则确认为费用，选项A错误；期间成本是指不计入产品成本的生产经营成本，选项B错误；间接成本是指不能用一种经济合理的方式追溯到成本对象的那一部分产品成本，选项C错误。2.某公司2011年税前经营利润为2000万元，所得税税率为30%，经营性营运资本增加350万元，经营性长期资产增加800万元，经营性长期债务增加200万元，利息60万元。该公司按照固定的负债率60%为投资筹集资本，则2011年股权现金流量为()万元。A.986B.978C.950D.648答案： B解析： 净投资=净经营资产增加=经营性营运资本增加+净经营性长期资产增加=350+800-200=950（万元）；根据“按照固定的负债率60%为投资筹集资本”可知：股权现金流量=(2000-60)*(1-30%)-(1-60%)*950=1358-380=978（万元）。3.某公司的主营业务是从事家用洗衣机的生产和销售，目前准备投资汽车产业。汽车产业上市公司的β值为1.6，行业标准产权比率为0.85，投资汽车产业项目后，公司的产权比率将达到1.2。两公司的所得税税率均为24%，则该项目的股东权益β值是()。A.1.8921B.1.2658C.0.9816D.1.8587答案： D解析： β资产=1.6/[1+0.85*(1-24%)]=0.9721；该项目的β权益=0.9721*[1+1.2*(1-24%)]=1.8587。4.某盈利企业不存在金融资产，当前净财务杠杆大于零、股利支付率小于1，如果经营效率和股利支付率不变，并且未来仅靠内部融资来支持增长，则企业的净财务杠杆会()。A.逐步下降B.逐步上升C.保持不变D.三种都有可能答案： A解析： 净财务杠杆=（有息负债-金融资产）/股东权益，由于内部融资增加的是金融负债，不增加有息负债，也不会减少金融资产，所以不会增加净负债；又由于是盈利企业，股利支付率小于1，据此可知企业的净利润大于零，留存收益率大于零，因此留存收益增加，从而导致股东权益逐步增加，所以经财务杠杆逐步下降。5.A公司目前的市价为50元/股，预计下一期的股利是1元，该股利将以5%的速度持续增长。则该股票的资本利得收益率为()。A.2%B.5%C.7%D.9%答案： B解析： 股票的总收益率包括股利收益率和股利增长率，由于股利的增长速度也就是股价的增长速度，可以解释为股价增长率或者资本利得收益率。6.下列关于期权的说法中，正确的是()。A.实物期权中扩张期权属于看涨期权而时机选择期权和放弃期权属于看跌期权B.对于看涨期权来说，期权价格是随着股票价格的上涨而上涨，当股价足够高时期权价格可能会高于股票价格C.假设影响期权价值的其他因素不变，股票价格上升时以该股票为标的资产的欧式看跌期权的价值下降，股票价格下降时以该股票为标的资产的美式看跌期权价值上升D.对于未到期的看涨期权来说，当其标的资产的现行市价低于执行价格时，该期权处于虚值状态，其当前价值为零答案： C解析： 时机选择期权是看涨期权，选项A错误；对于看涨期权而言股价无论多高，期权价格只能是与股价逐渐逼近而不可能会等于股价，选项B错误；假设影响期权价值的其他因素不变，则股票价格与看涨期权的价值反向变动，选项C正确；由于期权尚未到期，还存在时间溢价，期权的当前价值不为零，选项D错误。7.下列有关资本结构理论的表述中，正确的是()。A.按照修正的MM理论，当负债为100%时，企业价值最大B.MM（无税）理论认为，只要债务成本低于权益成本，负债越多企业价值越大C.权衡理论认为有负债企业的价值是无负债企业价值加上抵税收益的现值D.代理理论认为有负债企业的价值是无负债企业价值减去企业债务的代理成本加上代理收益答案： A解析： 无税的MM理论认为没有最有资本结构，选项B错误；权衡理论认为有负债企业的价值是无负债企业价值加上抵税收益的现值，再减去财务困境成本的现值，选项C错误；代理理论认为有负债企业的价值应再减去财务困境成本的现值，减去债务的代理成本现值，加上债务的代理收益现值，选项D错误。8.下列各项中，会使放弃现金折扣成本提高的是()。A.折扣百分比降低B.信用期延长C.坏账率增加D.折扣期延长答案： D解析： 放弃现金折扣成本=折扣百分比/（1-折扣百分比）*[360/（信用期-折扣期）]，根据公式可以看出，折扣期、折扣百分比与放弃现金折扣成本同向变动，信用期与放弃现金折扣成本反向变动，坏账率与放弃现金折扣无关。9.下列关于预算的表述中，