亚洲离岸金融中心成功案例比较及分析.doc

亚洲离岸金融中心成功案例比较及分析摘要：上世纪60年代开始兴起的离岸金融业务，是国际金融领域的重大创新，它将一种货币的外汇风险与本国的监管分离开来，而与另一个金融中心的监管环境和政治风险结合起来，是在一个不受所在国法律约束的地区开展的金融业务。本文具体以亚洲区域离岸金融中心―――新加坡和香港为例展开比较与分析。 关键词:离岸金融中心 金融服务 离岸金融中心是指以自由兑换货币为交易媒介，非居民参与为主，提供借贷、结算、资本流动、保险、信托和证券、期货、衍生工具交易等金融服务，且不受市场所在国和货币发行国一般金融法规和法律限制的金融中心。在亚洲离岸金融业务的蓬勃发展中，新加坡与香港扮演着越来越重要的角色。本文将通过探讨新加坡及香港离岸金融中心的形成、发展及成功的关键要素，通过分析与比较，总结出值得借鉴的经验。 一、新加坡 （一）新加坡金融中心形成与现状 新加坡的亚洲美元中心地位始于1968年10月。当时亚洲各国吸收了大量的美元，美国面临美元大量外流的局面，因此，产生了将亚洲美元集中回流美国的需求，在客观上需要一个金融中心来满足此需求。美国商业银行的新加坡分行提出建议，拟以新加坡为中心来吸收亚洲地区的美元资金。新加坡政府于是把握这次机会，接受了美国商业银行的建议，采取积极奖励配合的措施，并提供赋税减免的市场诱因。亚洲美元市场成立之初，市场规模仅3100万美元，1971年新加坡金融管理局成立后，业务立即大幅度增长，1974年即突破100亿美元，1978年新加坡解除外汇管制，新加坡居民可以自由参与亚洲美元市场的交易，资产规模扩增更为迅速。具体来说，新加坡的国际金融市场主要有以下三种： 1.亚洲美元市场。新加坡亚洲美元市场是新加坡政府当局精心策划之下，以人为方式推动的境外金融中心，其发展提升了新加坡的国际地位，对新加坡的国际收支改善与经济增长皆有莫大的贡献。资金主要来自亚太地区的跨国公司、各国的中央银行和政府机构以及银行同业间的存款，并且经营美元、马克、英镑、加元、法郎、日元等国际货币和资本市场。为了建立亚洲美元市场，吸引银行加入亚洲通货单位（Asian Currency Unit，ACU）的经营，新加坡政府采取了一系列的财政奖励措施。除了财政上的奖励措施外，1968年新加坡政府取消了亚洲美元市场的外汇管制。此外，在亚洲美元市场上操作的ACU，原本必须对存款保持20%的流动准备，自1972年开始，新加坡金融管理局为了赶上欧洲美元市场，同时为了奖励较小的国际操作者，尤其是欧洲银行到新加坡经营，取消了20%的流动准备。在这些奖励措施下，亚洲美元市场得以茁壮成长。 2.外汇市场。新加坡的外汇市场是在1978年6月，政府取消外汇管制以后，才使得境内与境外进一步整合，自此新加坡对居民以及非居民外汇的流入与流出，不管是金额或目的地皆无任何限制，它使得新加坡外汇市场蓬勃发展。目前外汇市场的交易量由1974年的3.66亿美元扩大到1985年的130亿美元，而1998年底已经达到1400亿美元的规模，其外汇交易量仅次于伦敦、纽约、东京，居于全球第四。 3.国际金融机构中心。新加坡目前拥有8家国际货币经济商。当初新加坡政府为了促进其境外金融中心的发展，积极引进以伦敦为中心的国际货币经济商到新加坡设立办事处。而国际货币经济商的成立，促使银行间的交易更为顺畅。此外，由于这些外国货币经济商具有优良的专业技术和经验，使得新加坡当地的 经济商通过合作来提升金融技能。 （二）新加坡金融中心关键要素分析 1.充沛的人力资源。金融业是一个脑力密集的产业，专业人才是金融业宝贵的资产。在金融不断创新的情况下，金融人才的需求已经由通才走向专才。金融人才的竞争要件强调的是专业、弹性与国际观。新加坡在成立境外金融中心之初，也面临人才不足的难题，新加坡政府通过提供良好的教育培训制度与自由的移民政策，培养与吸纳了大量的金融专业人才，并使之成为新加坡竞争的重要优势。目前新加坡也成为亚太地区重要的金融人才培训中心，许多大型的跨国金融公司，都在新加坡设立亚太地区的指挥部及培训中心。 2．优惠的税收制度。新加坡政府征收的直接税有公司税、个人所得税、财产税、地产税、印花税、中央公积金及消费税等。其征收的税率亦各有其标准，但新加坡为了吸引外资，却设立了多种不同的优惠政策，包括外国人投资的税收奖励措施、跨国公司营业总部税收奖励措施及有利的公司税制等。 根据瑞士商业环境风险评估公司（Business Environment Risk Intelligence， BERI）于2003年12月公布的《投资环境风险评估报告》中，针对各国运营风险指标、政治风险指标及汇兑风险指标等三大指标作为评估投资环境优劣的依据。即从跨国公司角度，