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关于中国碳交易市场机制设想――拍卖一、背景 随着社会的不断发展，全球对于环境也越来越关注，特别是关于温室气体的减排管理，已成为一个全球的热点问题。在这种情况下，为了保护环境，限制排放，《京都议定书》应运而生。而为了借助市场机制，在以各国经济发展损失最小的条件下，帮助各国达到减排目标，从而诞生了“碳交易”这一新的金融产业。 根据不同市场交易机制，碳交易也被分为两种交易形式：配额型交易和合项目型交易。 中国在2012之前不需要承担减排任务，所以不可能实行配额型交易，而是通过与发达国家实行CDM项目，参与到碳交易的市场，即：我国主要交易方式为清洁发展机制（CDM），它是《京都议定书》规定的三种灵活履约机制之一，即允许附件一缔约方（发达国家）为实现部分温室气体减排义务，与非附件一缔约方（发展中国家）进行项目级合作，获得“经核证的减排量”（CERs），以此抵消国内减排。另外两种履约机制分别是：联合履约机制（JI）、排放贸易机制（ET）。CDM机制是种双赢机制，通过在世界市场上交易碳排放权，不仅可以帮助发达国家降低减排成本，也可以帮助发展中国家减少温室气体排放，实现全球范围内的经济、社会可持续发展。 我国碳交易市场尚处于起步阶段，政策措施、市场机制等方面都尚未完善，因此处于该产业链的最低端，缺乏定价话语权，所以更需要建立起一个良好的交易体制，从而引导我国碳交易的良性发展。 目前我国的交易现状是，由国际金融机构或者是公司企业，先在我国以低价购买核证减排量，然后再将其加工成其他金融产品，在国际市场中以高价交易从而获得高额利润。在国际市场上碳排放量的价格大约在每吨25―30欧元左右，而处于一级市场的我们来说，每吨的价格却是8―8.5欧元左右，扣除设备转换，原材料引进以及项目审批费用后所剩无几。 未来碳市场利润巨大，从下表可以看出近年来碳交易发展迅速，无论是成交量还是成交额都增长很快，这个市场蕴含了巨大的经济价值。据联合国和世界银行预测，2008-2012年间，全球碳交易市场规模平均每年可达600亿美元，2012年全球碳交易市场容量为1500亿美元，有望超过石油市场成为世界第一大市场。所以我国应该建立自己完善的交易体制，在这一市场上谋取话语权，促使我国碳经济的发展。 世界银行报告 二、引入拍卖交易机制的原因 拍卖能够产生竞争，能使拍卖方获取最大的利益，而我国现在是供给方，购买排放量的国家是需求方，即出现了一个卖家多个买家的情况，这就构成了拍卖的前提条件。 其次碳排放量这一衍生商品具有拍卖价值。因为按照《联合国气候变化框架公约》发达国家承担减排任务是必须的，也就是说在本国无法完成减排任务的时候，那就必须通过其他途径购买减排量，而就目前情况下巨大多数发达国家单靠自身削减排放量还远远达不到减排量指标，所以购买减排量成为了必然。另外，就发达国家而言，温室气体的减排成本在100美元/吨碳以上，而在中国等大多数发展中国家进行CDM活动，减排成本可降至20美元/吨碳。这种巨大的减排成本差异，也促使了发达国家需要在发展中国家中开展CDM项目。 再者，从整个发展趋势来看购买碳排放量的这个需求是稳定的，而出售碳排放量的这个供给也是稳定的，且我国具有很强的供给能力，因此也存在产生碳排放拍卖的可能性。 三、具体的拍卖方式 （1）最优拍卖定理 首先我们得先了解最优拍卖定理，最优拍卖定理：假设拍卖参与各方（包括拍卖方）都是风险中性，具有独立的私人价值，且取自同一严格递增的分布函数，累积分布函数和分布密度函数分别为和，。那么所有拍卖形式，只要满足：（1）如果拍卖成功，拍卖物品一定由估价最高的竞拍方获得；（2）对于任何竞争者，如果他的估价是所有可能估价中最低的，即，他的期望收益为0。那么，它们都可以通过设置保留价格成为最优拍卖。如果拍卖方估价为，那么最优保留价格应满足： （2）有保留价格的次级价格密封拍卖 所谓有保留价格的次级价格密封拍卖，即是指拍卖方设定一个保留价格，当买方的次高估价大于该保留价格时，交易成立，交易价格为次高估价；当买方次高估价小于保留价格，而最高估价大于保留价格时，交易成立，交易价格为保留价格；当买方最高估价小于保留价格时，交易失败。 根据这一拍卖方式，当拍卖方设定的保留价格为时，如果买方次高估价，则拍卖方收益为；若最高估价，而买方次高估价，则拍卖方收益为；若买方最高估价，则收益为0。 买方次高估价的概率密度用表示，则时，拍卖方期望收益为： 而若买方最高估价，而次高估价时，就表示在个竞拍者中只有1人的估价大于，有人估价小于，这种可能的组合有个。而某人估价大于的概率为，小于的概率为。 只要满足此条件拍卖方就能获得最大的收益。