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预 测
Vol． 31，No． 4 FORECASTING 20 12 4
年第 期
不同成长机会下多元化与公司绩效的门槛效应
1，3 2 1
， ，
孙戈兵 连玉君 胡 培
(1． ， 610031 ;2 ． ， 510275 ;3．
西南交通大学 经济管理学院 四川 成都 中山大学 岭南学院 广东 广州 新疆大学
， 830046)
经济管理学院 新疆 乌鲁木齐
: ， ，
摘 要 本文从企业非线性成长理论出发 在考虑公司成长机会差异的情况下 采用门槛面板模型对上市公司多
。 ，
元化与经营绩效间的非线性关系进行了研究 结果表明 多元化程度与经营绩效因成长机会的不同而呈现显著
， ， ， ，
的区间效应 表现为当低成长机会时 多元化程度与经营绩效没有显著性关系 而高成长机会时 两者表现为显
， “ ” ， 。
著性正相关或多元化折价消失 为 多元化折价悖论 提供了新的解释 并提出了一些建议
: ; ; ;
关键词 成长机会 多元化 公司绩效 面板门槛模型
中图分类号:F270 文献标识码:A 文章编号:1003-5192 (2012)04-0069-06
Threshold Effect between Diversification and Firm Performance
under Different Growth Opportunities
SUN Ge-bing1，3 ，LIAN Yu-jun2 ，HU Pei1
(1． School of Economics and Management ，Southwest Jiaotong University ，Chengdu 610031，China ;2． Lingnan College ，
Sun Yat-Sen University ，Guangzhou 510275 ，China ;3． School of Economics and Management ，Xinj iang University ，
Wulumuqi 830046 ，China)
Abstract :Using panel threshold model by Hansen development from perspective of nonlinear growth theory ，this paper
empirically tests the effect of diversification on corporate performance with different growth opportunities． The results
show significant regime effects between diversification and firm p
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