地产基金行动了.pdfVIP

PEEventPE事件 地产基金行动了 编译 MelanieWong 房地产业出现的问题是引发美国次贷危机的主要原因，但在次贷危机的 余波中，PE基金对房地产项 目的投资热情却开始加剧了。 房价大幅缩水导致取消抵押贷款赎回权数量 示 ，全球房价已经进入下跌阶段，在2007年仅有5 的激增 ，而这又引发了房价 自由落体式的飞降， 个国家的房地产价格低于前一年同期价格，相比之 这样的恶性循环最终导致了次贷危机的爆发。虚 下2008年的数据显得更加触 目惊心，目前全球范围 拟经济出现问题而引发的危机已经牵连到实体经 内已有21个国家的房地产价格}卜；现了明显的下滑。 济，而最初出现问题的房地产信贷金融衍生工具 以美 国为例 ，2008年第二季度美国房地产价格与 也已经开始将混凝土水泥构建的实体建筑拖进垮 2007年第二季度相比下跌了l5．4％。由此可见全球 塌的泥沼 。环球房地产指南发布的最新报告显 房地产市场已经开始出现萎缩的现象，而此时全球 76 投资与合作 ICapital200812 房地产私募股权基金募集的步伐并没有放缓，反而 私募股权基金成功在第三季度完成共募集3084L美 更加气势如虹。在2008年第三季度全球私募股权基 元。据Preqin的报告表明，这是房地产私募股权基 金募集的823亿美元当中，房地产私募股权基金 占 金表现较优异的季度，仅低于今年第二季度募集的 了37．4％，成功募集3084L美元。同时房地产私募股 324亿美元和去年第二季度募集的362亿美元。但是 权基金在全球范围内房地产市场中的投资也是频频 今年到 目前为止，仅有13％的募集额低于54L美元 爆出。 的房地产私募股权基金公司获得了投资人的资金， 巴菲特曾说 ：当别人贪婪的时候，恐慌一点， 与2006年的30％相比减少了一半多。而在募集额超 当别人恐慌的时候，贪婪一点。老练的投资者都会 过10亿美元的私募股权基金中，房地产私募股权 在恐慌普遍存在的时机买进。目前在全球房地产投 基金 占69％，2006年仅为42％。Preqin的发言人提 资领域中活跃的私募股权投资公司似乎都是深谙其 姆 ·弗里德曼 (TimFriedman)认为， “私募股权 中妙诀的高手。 基金募集 已经进入了前所未有的挑战期，非常大型 的基金公司或许能够从之前的投资人处获得资金， 逆势走高 但对于很多缺乏经验的中小型基金来说未来融资将 根据英国数据提供商Preqint~具的资料显示， 会非常困难 ，因为投资人会认为这类基金的风险会 第三季度全球范围内的私募股权基金募集额创下了 比较高。” 近三年来单季度募集额最低的记录。2008年第三季 次贷危机带来的负面影响和不稳定的经济环境 度私募股权基金募集总额为823亿美元 ，成为2005 并没有冷却房地产投资管理者继续融资的热情 ，根 年第一季度募集648亿美元后的又一次最低。与今 据房地产F0F基金ClerestoryCapitalPartners出具的最 年第二季度募集的1799亿美元相比，第三季度私募 新报告显示，今年第三季度共有大约187支房地产 股权基金募集总额下跌了54％。 基金寻找1550亿美元的融资。该公司的联合创始人 Dealogic的统计数据显示，次贷危机爆发前12 汤米 -布朗 (TommyBrown)透露，很多房地产基 个月中发生的并购案总额为1万亿