第十课公债.pptVIP

主 讲 : 巫建国 教授 专制国家,人民是君主的奴隶; 共和国家,人民是国家的主人,官吏是人民的公仆。 — 孙中山 第十章 公债 、公债历史及其概述 我国的近代公债始于清朝末期，这期间有1894年的息借商款、1898年的昭信股票。 新中国成立后，公债经历了三个阶段： 1950-1959年尝试运用时期； 1960年-1980年禁止状态； 1981—今的全面发展时期。 公债是政府为履行其职能的需要，依据信用原则，有偿、灵活地取得财政收入的一种形式。 一般意义讲，公债包括政府筹措的所有内外债以及各级政府筹措的债务，它已经成为政府实施宏观调控的最重要经济手段之一。 公债三特征： —— 有偿性。 —— 自愿性。 —— 灵活性。 、公债的作用(政策功能) 公债从诞生起就肩负着一定的经济职能，随着理论的完善与经验的积累，各国政府广泛的运用其三点基本作用： 、公债的种类 内债 —— 按发行范围 外债 中央政府为主体的国债 地方政府为主体的公债 公债种类设计从三方面着手： 一是种类力求多样化，提高市场适应力、增强内在功能； 二是公债种类要因势利导，适应政府宏观调节需要； 三是公债的种类安排应力争使债息成本最小化。 —— 公债危害论 从重农学派到亚当·斯密都反对公债，亚当·斯密曾在《国富论》中谈道：欧洲各国都积累起了巨额债务，受此压迫久而久之说不定会因此而破产！”。因此，极力反对举债，把它视为国民经济的灾祸。 —— 李嘉图—巴罗“等价定理” 李嘉图提出了“公债与税收具有相互替代功能”的理论。他认为：公债与税收都会减少生产资本，公债不会减少国民收入总量，只是进行了收入调整。举债和税收对消费影响也相同，不会造成收入和消费水平的下降。 这就是通称的“李嘉图等价定理”，认为公债仅仅是延迟的税收。 巴罗对此做了进一步论证，最后得出，公债与税收作为政府筹资的两种手段其效应是相同的。 —— 托宾“反等价定理” 托宾认为在现代经济中”李嘉图等价定理”已经失效： 1、遗留债务不具有利他动机； 2、政府以举债替代课税不产生再分配效应是不现实的。 3、李嘉图等价定理以一次性总付人头税为假设，但现实中税收并不是总额税而是根据经济调节需要来设税。因此，税收与公债会发挥不同的经济作用。 托宾“反等价定理”，他重申公债与税收具有不同的功能。 —— 凯恩斯的公债调节需求理论 凯恩斯否定了古典公债理论，他认为，政府帐户上的债务与个人帐户上的债务性质与作用是不同的： （1）发行公债只是在同一时间产生了公共部门与私人部门的替代，决不会产生这一代与下一代的生产替代； （2）发行公债抑止未来储蓄，增强现实消费，有利于整个社会资源的充分利用。 因此，公债可以成为刺激需求，扩大就业的有效宏观调节手段。 、公债经济效应 、公债的资产效应 资产效应就是因发行公债产生的分配效应和利率挤出效应。 (1)分配效应 在政府可支配财力增加的同时，个人、企业的可支配财力减少了，形成一种分配效应。 （2）挤出效应 而政府发行公债必然引致利率的变化，使一部分私人信贷被挤出，由于私人信贷是私人用于投资的资金，政府发行公债挤出了一部分私人投资。 、 公债的供给效应 发行公债首先形成供给效应，即增加供给总量和改善供给结构。 、公债的需求效应 根据凯恩斯宏观经济原理，政府发行公债融资，增加支出，并通过支出的乘数效应增加总需求；或通过将储蓄转为投资，并通过投资的乘数效应，推动经济的增长。 、 公债的发行 公债发行是一个销售和认购过程，其主要内容是确定公债的发行方式和发行条件。 、公债发行的原则 瓦格纳曾提出了公债发行四原则： 临时财源原则 吸收游资原则 发行外债原则 限制发行原则 普兰克提出了他的公债发行二原则： 公共目的限制原则 税收收入优先原则 、公债的发行条