中小企业贷款难信息不对称解读.doc

中小企业贷款难信息不对称解读目前，我国中小企业已超过1000万家，占企业总数的99％，其企业总产值、利税总额和出口总额分别占全国企业总数的60％、40％和近60％，提供就业岗位占全国城镇就业岗位总数的75％。可见，我国中小企业是国民经济的重要增长点，是推动国民经济持续发展的一支重要力量，同时也是增加就业的基本场所，社会稳定的重要基础。但中小企业在发展中也面临着许多困难，其中融资难是一个突出问题，一定程度上成为制约中小企业生存发展的瓶颈。为了解决中小企业在发展中面临的问题和困难，使中小企业在经济中发挥更大的作用，近年来，学界和实践界作了很多有益的探讨，政府也据此借鉴国外经验，出台了相关政策，使中小企业融资的政策环境有所改善，但中小企业融资难并未从根本上解决。从世界各国看，银行和其他金融机构的贷款是中小企业最大也是最主要的外源性融资渠道。我国中小企业资金的98.7%来自银行贷款,目前资本市场不够完善，二板市场刚刚启动，可以预见在未来相当长的时间里，我国中小企业融资仍将以这种间接融资方式为主。因而，解决中小企业融资难的关键就在于分析现有体制下贷款难的本质原因，然后对症下药，治标治本。 对于中小企业贷款，银行通常会考虑两个问题 ：一是利息收入，二是贷款的可回收能力即贷款的信用风险。一般而言，贷款的风险越大，银行贷款的利率要求就越高。根据传统经济学的需求供给理论，在一个完全的信贷市场，银行与借款人的信息是完全的对称的。银行对于借款人的资信状况、项目盈利率和风险度都完全清楚，银行贷款利率可以根据信贷资金供求和贷款项目的风险度进行调节，利率的调节可以自动地保证资金的供求平衡和有效配置。在银行风险中性的情况下，只要借款人愿意按相当的利率支付利息，合理的贷款需求完全可以满足；在银行厌恶风险的情况下，高风险的借款人需支付更高的利率，但合理的贷款需求也能得到满足。在这种情况下，根本不存在中小企业贷款难的问题。但以上分析是建立在至少三个假设基础上，一是银行等金融机构和企业即借款人都是理性的经济人，遵循利润极大化的决策原则；二是利率作为资本的价格是有信贷市场的供给与需求共同决定的，随需求与供给的变动而自由变动；三是借贷双方具有完全信息，即双方不存在不对称信息。前两个假设与市场经济发达国家的经济现实基本相符合，而我国银行的非理性经济人特征较为明显。同时，虽然目前利率市场化的推进激发了银行对企业贷款的热情，但由于银行不仅考虑利息收入，而且更多考虑的是贷款的可回收能力，从而利率的调节作用仍然有限。同时在信息不对称的情况下，利率的上浮可能带来严重的道德风险与逆向选择，中小企业贷款的信贷配给就会出现。这涉及到第三个问题即信息完全与对称的问题。而现实经济中，各经济主体所拥有的信息却是不完全不对称的，这会使得经济主体只可能是有限理性，同时信息不对称使市场配置资源的效率降低，我们认为中小企业贷款难的主要原因就在于银行与中小企业之间的信息不对称问题。 1、从理论上讲，企业与银行的委托代理关系使其不对称信息问题客观存在。企业是代理人，对其自身的真实状况有十分准确的了解，而银行作为委托人，对代理人的真实状况只有不完全信息；同时，银行信贷要解决资源的时间配置问题，所作的决策面向未来．因而其涉及的未来信息更不可能完备、充分，人们不可能获得尚未发生事情的信息，人们也不可能穷尽各种或然的方案并比较其优劣。因而银行与借款人之间不对称信息便客观存在。根据斯蒂格里茨和威斯理论，银行与借款人所拥有的信息不对称会引发逆向选择和道德风险，从而增加银行的风险损失，因此，银行对信息不透明的借款人宁可作出不贷款的选择。这说明了在信息不对称的情况下，即使利率放开，中小企业贷款仍然困难。 2、中小企业与大企业相比，在信号传递及银行的信息甄别方面都更为困难。根据信号传递和信息甄别理论，为了克服信息不对称所带来的逆向选择和道德风险，拥有私人信息的一方，通过发送信号，先采取行动可以回避逆向选择风险。信息劣势方先采取行动，通过合同提供，让不同的人选择不同的方案，也可以回避逆向选择风险，同时通过信息的收集、整理、分析、判断等规避道德风险。但中小企业与大企业相比，在信号传递及银行的信息甄别方面都更为困难。这主要表现在：（1）、中小企业经营规模小，信贷规模小，频率高，交易成本较高，一方面中小企业不会因数目不大的借款而花大量精力用于信息的收集与披露等活动，另一方面，银行也缺乏激励主动去收集、整理、分析其信息；（2）、中小企业固定资产少，缺乏大企业丰富的抵押品，无法传递自身信用信息；（3）、中小企业的财务报表远不如大企业的规范清晰，缺乏合格的审计会计，不能提供规范有效的可信的相关信息；（4）、中小企业一般处于竞争比较激烈的行业，因此更不愿接受一个透明度太高的融资和约。因而，银行难以判断企业类型，也无法对