关于当前人民币汇率争论几点思考.doc

关于当前人民币汇率争论几点思考在人民币升值预期不断升温的时候，国务院总理温家宝在2010年3月5日表示：保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定。这是中国政府迄今为止就人民币升值压力问题上所做的最清晰的表态，也给猜测者了一个明确的答案：人民币短期内不会大幅升值。 一、人民币升值对中国经济的冲击 人民币升值无疑会给中国带来很多益处，比如缓解通货膨胀等等，但同时它将抑制中国产品出口，直接导致我国净顺差减少。出口、消费、投资是拉动经济的三架马车，在我国已经充分利用投资而消费又没有完全有效启动的情况下，出口对经济的增长显得尤其重要。如果出口下降，相关企业很难继续运转，大批的失业人员无疑会成对社会造成严重的冲击。 我国目前一些出口产品主要凭借低廉的价格优势占领国际劳动密集型产业的中低端市场，而且个别产品得出口依存度奇高，如纺织服装产品高达50％，导致这一产业高度依赖外部市场。据有关机构调查，人民币每升值1％，我国这些传统优势出口行业如棉纺织、毛纺织、服装行业的利润率将分别下降3.2％、2.3％和6.2％。拿浙江纺织服装企业为例，大部分厂家生产的产品档次都不高，产品附加值也仅为先进国家的几十分之一，而且都靠贴牌加工，利润非常微薄。更有业内人士坦言，一件服装的加工费加上各种运营费用只有一到两美元，平均利润率不足5％，而这些贴牌厂家又大都以美元结算，如果人民币升值10％，那么将有近50％的企业面临倒闭的危险。在中国，大学生就业目前本身就是一个社会化的难题，人民币升值导致的失业，以及产业吸收就业人员的下降，无疑会使中国就业状况雪上加霜。严峻的事实摆在眼前，在中国出口刚刚步入复苏之路时，大幅度升值的举措着实是不合时宜，所以，在短期内中国必须采取措施维持人民币汇率基本稳定。 二、如何积极稳妥推进人民币汇率改革 众所周知，汇率是由两国的综合国力与生产效率这两个根本因素决定的。中国经济迅猛发展是不争的事实，人民币汇率逐步上升是必然的发展趋势。即使现在控制住汇率，日后我国也可能要面对人民币升值的压力，怎样合理有效的避免人民币升值带来的负面影响是在制定人民币汇率政策时应该着重考虑的问题。 1.合理引导人民币升值预期。我国应该减弱各界对人民币的升值预期。很多国际热钱涌入中国，兑换成人民币，并购买各类人民币资产，并不是出自实际需要，而是要获取资产价格上涨和人民币升值带来的汇差收益。这就形成了很多国外游资热炒人民币的恶性循环，给人民币带来了很大的升值压力。对于这种情况，可以采取人民币温和的小幅度升值措施，汲取上次人民币升值的教训，打消投机者获取暴利的幻想。 2.完善外汇市场。我国应该积极完善外汇市场和外汇交易品种，引入更多的交易者，深化外汇市场，丰富的市场交易品种和众多的交易者可以增强市场流动性，也有助于形成均衡的外汇价格，这对保证汇率稳定无疑非常重要。同时，我们应该整顿和规范外汇市场秩序，提高服务水平，努力为对外贸易和外商来华投资创造良好环境和条件，最终实现包括资本项目可兑换在内的人民币完全可兑换。 3.积极推进人民币国际化。随着中国经济对世界经济影响的加深，人民币与国际货币体系的联系将越来越紧密，人民币受到很多国家的肯定和欢迎。在国际经济交往中使用人民币，有利于发挥其在国际贸易往来中的计价和结算功能，对于中国的进出口企业而言，能够规避汇率风险和节省汇兑成本，更好地促进中国进出口企业和其他国家的贸易往来。 4.完善一篮子货币机制。人民币汇率制度的制定和调整，根据不同时期的国内外政治经济情况的变化而有所不同。在2008年为了应对全球金融危机，稳定汇率保证出口，央行通过购买外汇向市场投放了大量了人民币，我国实际采取了盯住美元的汇率政策。现在中国出口产业复苏，经济形势转好，危机中特殊的汇率政策有待改变。近期，一些西方国家又对我国发起了越来越多的贸易战，美国政府更是在考虑将中国划归“汇率操纵国”，中国出口产业面临着巨大的潜在威胁。面对国外的压力，考虑到国内具体的经济情况，我国应该根据如今的经济形势制定一个更符合国家利益的、可持续的汇率形成机制。笔者认为应该进一步完善一篮子货币，根据各个国家与我国的贸易与投资密切程度，选择几种主要货币，设定不同权重后组成一篮子货币，设定汇率浮动范围，适当增加人民币汇率的弹性和灵活性，扩大汇率的浮动区间。 由于我国外贸市场现在还不够稳定，人民币应该合理有效地小幅升值，更有效的发挥汇率在国际收支调节中的杠杆作用。而无论采取何种措施，我们都应当全面考虑国内经济发展、国际热钱影响和政策本身的可持续性，综合平衡上述三个方面后制定出最具实效性的汇率政策。 1