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当前投资领域存在几个问题 一、上半年投资增长的基本情况 （一）投资总量增长变化与宏观调控预期基本趋于一致，正逐步接近合理、平稳的区间 ２００５年上半年，城镇固定资产投资累计完成２７９６７亿元，同比增长２７．１％，增幅回落３．９个百分点。其中，第一产业完成投资２５９亿元，同比增长２０．８％；第二产业完成投资１１９３９亿元，同比增长３５．３％；第三产业完成投资１５７６９亿元，同比增长２１．６％。从各月累计投资增速看，１―２月、１―３月、１―４月、１―５月、１―６月城镇固定资产投资分别增长２４．５％、２５．３％、２５．７％、２６．４％和２７．１％。虽然从统计数据上看，５月、６月间投资增速均较上月有小幅度回升，但这很可能与去年同期基数前高后低的走势有关，再考虑到近年来我国月度累计投资额有逐步前倾的趋势，可以判断，目前整个投资增长正呈现明显回落，逐步趋于合理、平稳增长区间的态势，与宏观调控所预期的方向基本一致。但目前投资总量运行仍处于较高位，投资结构不合理的问题依然存在，同时一些导致经济下行的新的不确定性因素也开始浮现，使得未来宏观调控的难度加大。 （二）行业投资结构趋向合理，但教育投资增长乏力 今年上半年，房地产、冶金、有色金属、建材等国家重点调控部门的投资增速明显放缓，而煤电油运等瓶颈部门的投资增速则明显高于全社会平均增速，行业投资结构的均衡度进一步提高。煤炭开采与洗选业投资同比增长８１．７％，电力、热力生产与供应业投资同比增长３７．４％，石油天然气开采业投资同比增长３６．２％，铁路运输业投资同比增长４８．０％，卫生投资同比增长３４．８％，均明显高于城镇和全社会投资的平均增速。但令人担忧的是教育投资增长乏力，１―６月教育部门的投资同比增长仅为１０．３％，教育投资占全部投资的比重已从去年同期的３．１％下降到２．７％。 特别需要强调的是，在国家加大对房地产的宏观调控力度及由此引起的市场收益预期下降的影响下，今年４月份以后房地产投资增幅稳步回落。１―３月、１―４月、１―５月、１―６月房地产投资与去年同期相比分别增长了３２．９％、３０．２％、２６．６％和２５．３％，逐月回落的态势明显。应该说，由于房地产业对相关行业乃至全社会投资增长的带动作用很强，房地产投资回落到合理平稳的增长轨道对整个投资实现“软着陆”至关重要。宏观调控的成败在很大程度上也将取决于对房地产的调控是否能恰到好处，使之既起到拉动经济快速增长、吸收相关产业产能释放的积极作用，又能避免因过快增长而给国民经济及金融系统带来不必要的压力与风险。 （三）地区投资呈现西高东低格局，部分省市投资增速仍然偏高，少数地区投资出现明显下滑 今年１―６月，我国东部地区完成投资１５８１０亿元，同比增长２４．４％；中部地区完成投资５８５８亿元，同比增长３３．０％；西部地区完成投资５８４９亿元，同比增长３０．３％。东部地区投资比重下降，而中部与西部地区投资比重均有所上升，三大地区投资结构的均衡性增强。 各地投资增长不平衡的问题依然存在，主要表现在：一是仍有一些地方投资增速过快，存在反弹压力，如内蒙古、辽宁、河南、云南等地投资增速仍在高位运行，今年１―６月增幅超过３０％的有１０个省份。二是西部一些欠发达地区（如西藏、甘肃、宁夏、青海、新疆）投资增速低迷，将对当地经济增长造成不利影响（这些欠发达地区受出口与内需消费水平的制约，经济增长似乎更加依赖于投资的增长）。三是上海、浙江、广东等地由于房地产投资受宏观调控的影响较大而出现明显的投资下滑，增幅回落较多，新开工项目个数和计划总投资均在下降。 （四）从投资的所有制结构看，民营投资表现最为活跃，外商投资下降 ２００５年以来，随着国务院《关于鼓励支持和引导非公有制经济发展的若干意见》等重要文件的出台，民营经济（包括股份制、联营及私营企业）的发展环境进一步看好，民营企业投资在整个投资增长中的地位进一步提高。在不同所有制投资中，各类民营企业投资（特别是私营企业投资）表现得最为活跃。今年１―６月，股份有限公司投资增长２７．１％，有限责任公司投资增长３９．１％，联营企业投资增长３４．９％，而私营企业投资增长高达６１．９％，同时，所占份额也从去年同期的９．６％上升到１２．２％。目前，民营经济投资占全部投资的份额已突破５０％大关，达到５１．７％。 值得关注的是，外商投资近来有由升趋降的趋势。１―５月我国实际使用外资金额２３３．６６亿美元，同比下降４．７５％。对比１―６月与１―５月的数据可以看到，外资到位资金６月份出现了明显下滑。１―５月在各类资金来源中，外商直接投资增长了３０．２％，而１―６月却只增长了２３．１％，降幅达７．１个百分点。外资增长的下滑可能会对我国投资总量与结构的变化造成一定的影响。 （