浅论国有大型基础设施投资企业风险管理.docVIP

浅论国有大型基础设施投资企业风险管理北京市基础设施投资有限公司是由北京市人民政府国有资产监督管理委员会出资，并依照《公司法》在原北京地铁集团有限责任公司基础上改制成立的国有独资公司，主要经营业务为城市基础设施项目(近期以轨道交通为主)的投融资和资本运营。截至2006年末，公司注册资本271.73亿元，总资产519.64亿元，净资产298.02亿元。目前，公司拥有或通过控股公司拥有北京市地铁运营线路142公里，日均客流量达到240多万人次，公司在建的地铁四号线、十号线及奥运支线等新线项目，以及老线运营改造、京津城际铁路、“城中村”改造及市政交通一卡通等项目的投融资总额超过900亿元。根据规划，到2015年北京市轨道交通投融资总额将超过2000亿元。面对如此巨大的投融资压力，我们必须前瞻性地、全方位地、过程导向性地推进全面企业风险管理体系的建设。 一、借鉴国际风险管理先进成果，构建企业风险管理的整合框架 企业风险管理(Enterprise Risk Management，ERM)是上世纪末西方发达国家为应对“安然事件”，在总结多年风险管理经验和技术的基础上，所提出的一种新型的风险管理方法。“中航油”事件后，国务院国资委于2006年出台的《中央企业全面风险管理指引》也充分借鉴了企业风险管理的概念和方法。 (一)企业风险管理概念 企业风险管理近年在国内外得到广泛关注，然而不同行业、地区和专业组织对其有不同的界定。在实践中我们采用了当前国际上公认的COSO(Com―mittee of Sponsoring Organizations的简称，1992年COSO发表了著名的《内部控制――整合框架》，成为内部控制领域最为权威的文献之一。2003年7月，COSO发布了《企业风险管理――整合框架『征求意见稿]》，2004年9月发布了最终的文本)的定义：企业风险管理是处理影响企业创造或保持价值的风险和机会的过程，它由公司的董事会、管理层和其他人员实施，应用于战略制定并贯穿于企业管理之中，旨在识别可能会影响企业价值的潜在事项，管理风险以使其在企业的风险容忍度之内，并为企业目标的实现提供合理保障措施。 传统的风险管理方法总是针对不同种类的风险，分别单独处理。且通常局限于对实物和金融资产所面临的不确定进行管理。由于偏重预防损失，忽视价值增加，所以传统方法无法在瞬息万变的世界里，为公司提供风险管理和价值增加的有力支持。 而企业风险管理则重视将风险管理与现行的管理过程整合到一起，识别未来那些既有积极又有消极影响的事件，并对公司的应对策略进行有效性评价。所以企业风险管理是一种主动、持续、基于价值、范围广泛以及过程驱动的风险管理方法。 (二)企业风险管理要素 企业风险管理包括八个相互关联的构成要素。它们来源于管理层经营企业的方式，并与管理过程整合在一起。这些构成要素是： 内部环境――内部环境包含组织的基调，它为企业内的人员如何认识和对待风险设定了基础，包括风险管理理念和风险容忍度、诚信和道德价值观，以及他们所处的经营环境。 目标设定――有了经营目标，管理层才能识别影响目标实现的潜在事件。企业风险管理确保管理层采取适当的程序去设定目标，确保所选定的目标支持和切合企业的使命，并且与其风险容忍度相符。 事项识别――识别影响企业目标实现的内部和外部事件，区分风险和机会。机会要反馈到管理当局的战略或目标制定过程中。 风险评估。 风险应对。 控制活动。 信息与沟通。 监控。 企业风险管理并不是一个严格的顺次过程，一个要素并不是仅仅影响接下来的那个构成要素。它是一个多方向的、反复的过程，在这个过程中几乎每个要素都能够影响其他要素。 (三)企业风险管理目标及其与要素的关系 企业风险管理框架力求实现以下四种类型的企业目标：战略目标、经营目标、报告目标、合规目标。 因为后两个目标在企业的控制范围之内，所以企业风险管理为实现这些目标可以提供合理保障。但是，战略和经营目标的实现还取决于一些企业无法控制的外部事项，对于这些目标而言，企业风险管理能够合理地保证管理层和董事会及时地了解企业朝着实现目标前进的程度。 目标是指企业力图实现什么，构成要素则意味着需要什么来实现它们，二者之间的关系可以通过一个三维矩阵立方体的形式表示出来(图1)。四种类型的目标用垂直方向的栏表示，八个构成要素用水平方向的行表示，而一个企业内的各个业务单元则用第三个维度表示。这种表示方式使我们既能够从整体上关注一个企业的风险管理，也可以从目标类别、构成要素或主体单元的角度，乃至其中的任何一个分项的角度去加以认识。 二、把握大型基础设施投资企业运行的内在规律，科学界定企业经营中面临