养老保障管理业务征求意见稿出台,清除制度障碍,提升业务.PDFVIP

[table_page] 保险行业研究报告 [table_subject] 2014 年12 月25 日 证券研究报告—保险行业研究报告 养老保障管理业务征求意见稿出台，清除制度障碍，提升业务发展空间 保险行业研究报告 [table_research] [table_main] 华宝基金研究类模板 分析师：艾潇潇 ◎事项： 执业证书编号：S0890513060001 电话：021 近日，保监会起草了《养老保障管理业务管理办法（征求意见稿）》（以下 邮箱：aixiaoxiao@ 简称《征求意见稿》），并向社会公开征求意见。该《征求意见稿》旨在防范风 销售服务电话： 险，促进养老保险公司养老保障管理业务健康发展。 021 ◎投资要点： 相关研究报告 在保险投资渠道放宽、投资收益率稳步回升这一新的市场变化下，《征 [table_product] 求意见稿》通过新增“投资管理”一章，对养老保障管理业务的投资范围、投 资比例等问题进行及时修改和完善。其中明确提到投资非标资产时，需主动披 露拟投资的非标资产的投资品种、基础资产等。这是对2012 年险资投资非标 新政的进一步衔接，紧跟资本市场的新变化，对险资投资的进一步完善和规范。 同时，根据《征求意见稿》，养老保险公司不得通过养老保障管理产品开展通 道业务，规避业务风险。  《征求意见稿》对养老保险公司开展个人养老保障管理业务相关规定进 一步细化，规定了封闭式投资组合受托管理的个人委托人初始出资额不得低于 3 万元人民币，而此前，监管部门对个人认购养老保障产品的初始金额没有具 体限制。与动辄几十万元甚至几百万元起售的各类“高大上”的理财产品相比， 个人养老保障业务门槛较低、能满足部分经济能力偏低而追求较高收益消费者 的投资需求，业务拓展空间巨大。目前市场已有的部分个人养老保障产品投资 门槛约1000 元起，期限较短均为 1 年左右，市场风险较大。根据新规，门槛 上调到3 万起，既可控制产品规模，又可适当规避流动性风险。 由于短期个人养老保障管理产品多是融资型产品，波动性较大，风险相 对较高，对养老保险资金资产负债匹配情况改善有限，保监会对该产品规模作 出限制，从而规避风险。根据《征求意见稿》要求，养老保险公司应当合理控 制短期个人养老保障管理产品（产品期限在三年以内（含三年））业务规模， 年度新增业务规模应与公司的资本实力相匹配。