沪深300指数期货套期保值及套利应用分析.pdfVIP

沪深300指数期货套期保值及套利应用研究 全文摘要 201 O年4月16曰，沪深300指数期货正式上市交易，中国证券市场迎来一个崭新的 历史阶段。股指期货作为重要的风险管理和资产配置工具，其具有的流动性、时效性 和经济性在国外成熟的金融市场中得到了充分实践。本文第一章是引言部分，介绍了 选题的意义和研究思路，并归纳了本文的创新之处。在第二章概述了股指期货的产生 发展过程和股指期货的主要功能。接着论述了股指期货套期保值的基本原理并对其进 行了分类。在这部分的最后，分析了股指期货套利的原理，并推导出了股指期货的理 论定价模型，为后文深入研究沪深300指数期货套期保值及套利策略做好准备。 本文第三章首先概述了沪深300指数及其期货合约。接下来对沪深300指数期货的 套期保值应用进行研究，要使沪深300指数期货套期保值取得良好的效果，首先需要 确定最优套期保值比率。本文根据组合投资套期保值思想，推导出了最优套期保值比 率为B，随后详细论述了利用最小二乘法求解B的过程。接着，在研究相关文献资料 的基础上，归纳出了利用沪深300指数期货进行套期保值的基本步骤。然后针对市场 上对套期保值存在的误解，通过定量化分析，研究了套期保值的效果评价指标。最后， 举例论述了利用沪深300指数期货进行套期保值的具体应用过程，并结合实例对套期 保值效果的评价进行了分析。 本文第四章是关于沪深300指数期货套利策略应用的研究。这一部分首先分析了 股指期货套利在西方成熟市场应用方面的实证研究，然后针对沪深300指数期货套利 应用，利用多元回归方法解决了沪深300现货指数的复制难题。在此基础上，归纳出 利用沪深300指数期货进行套利应用的方法步骤，随后用实例分析了沪深300指数期货 套利的具体应用。最后，针对传统套利存在的不足，本文通过对期货合约问价差的时 间序列进行深入分析，用统计套利的方法研究了沪深300指数期货不同合约间的套利 应用。 文章最后一部分深入分析了基差的影响因素，并在此基础上尝试利用对基差的分 析来进一步精确选择套期保值和套利应用的操作时机，这为沪深300指数期货套期保 值和套利策略的时机选择提供了一种新视角。最后，结合沪深300指数期货套保值和 套利应用过程中可能存在的一些问题，提出了相应的政策建议。 关键词： 股指期货 套期保值 期现套利 跨期套利 K05201 5022罗利 沪深300指数期货套期保值及套利应用研究 Abstract 1 1 CSI300Indexfutureswillbe listedfor April6，200，the officially trading， China’Ssecuritiesmarketwillusherinanewhistorical indexfuturesasan stage．Stock risk and assetallocation have importantmanagement tools，which and ofamaturefinancialmarketin countriesto thefull economy foreign get practice． Thefirst isthe the of andresearch introduction，describes chapter significancetopics