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会议名称：朗生医药（0503.HK ）投资者交流会 会议时间：2013 年11 月26 日 17:00-18:00 会议主办方：国泰君安 会议主讲人： 梅世雄 朗生医药财务总监 会议主持人：孙凤强 医药分析师 会议简介： 朗生医药（0503.HK ）是专科医药集团，主要在中国从事开发、生产及销售治疗风湿疾病的专科处方 西药。核心业务目前包括五款风湿专科处方西药。公司市值仅12 亿港元，而股价在过去一年已经上涨超过 50%。近来投资者的关注热情不减。 此次会议，国泰君安（香港）医药分析员孙凤强先生特邀朗生医药财务总监梅世雄先生通过 3C 中国 财经会议与各位投资者进行交流。 会议内容： 会议助理：各位参会者，让大家久等了。感谢大家参加由国泰君安组织的朗生医药投资者交流会，我 是本次会议的会议助理。今天国泰君安医药分析员孙凤强先生特邀朗生医药财务总监梅世雄先生与大家进 行交流。参与的方式是先按电话上的*号键，再按数字键2. 那么现在，我们就立即将会议今天的主持人孙凤强先生，有请。 孙凤强：大家好，我是国泰君安的医药分析员孙凤强。今天我们很荣幸请到梅总。因为投资者对朗生 医药关注的还是不够，所以您先讲一下公司的基本情况，之后我们再进入提问环节。 梅世雄：我简单把朗生的背景介绍一下，然后说到我们目前的情况未来的发展方向。朗生医药本身是 有一个团队，大概40到50个员工，从以前华润三九出来，从2002年创立朗生医药。之后朗生在2003年的时 候把我们现在目前主要的厂房在宁波的丽华制药收购过来，制造我们现在的产品帕夫林，后来我们的母公 司国泰2005年把整个朗生医药并购过来了，然后在2011年香港上市到目前是这个情况。朗生医药是什么概 念呢？我们有三个子公司组成的，最主要的收入超过60%总收入是我们三个专科药，是帕夫林、妥抒、扶 异这三个产品占我们收入超过六成。 另外还有一个刚刚说的丽华制药的厂房，它本来是宁波老的中药厂，它有很多中成药的批文，我们还 保留几个卖得很好的。大概普药占我们10%的收入，另外有20%到30%的左右的收入是我们做植物提取加工 的厂房，首先它满足我们帕夫林是中成药植物提取功能的过程，另外是对外加工跟其他药厂、保健用品， 我们对外提供植物提取的收入，这个收益额大概2013年或者2012年占我们25%到30%左右，所以朗生医药 是由三个企业组成的，最主要是专科药，现在我们毛利率超过七成的都是专科药，植物提取的大概有20% 左右的毛利率。 从2002年到2012年增长率每一年都超过20%左右，可是在2013年我们受到外围因素的影响，最主要的 是GSK的影响，我们在第三季度有一些推广活动我们都停下来了，所以2013年对朗生来说是一个放缓的年 度，是唯一一年没有很大幅度增长的一年，在第一轮2014年朗生医药内部会议中，我们会重新踏入增长的 轨道，2014年我们很看好我们目前几个业务。 朗生未来的发展我们主要看三个产品的增长率，比如说帕夫林上市已经十年了，这是一个慢慢成熟的 产品，增长率不会有很大的增长，但是我们看好扶异的增长，比如说红斑狼疮是我们的一个新领域，这是 都是围绕着我们风湿免疫系统的产品。所以2014年除了这三个产品以外，我们希望以后拿出更多的产品可 以支撑我们业务的增长。 我大概把朗生已经介绍完了，我看看投资者有没有什么问题吧？ 孙凤强：梅总，我这边有客户发来的三个问题。一个是说公司前期收购了米索前列醇开发项目，请问 该产品什么时候能够正式上市？第二个问题是公司新的CEO刘帮民是原雅培免疫风湿组的销售总监，后期 有没有代理雅培产品的可能？第三个问题是公司之前参股的司太立两年前就传出要A股上市的传闻，目前 IPO情况如何？ 梅世雄：首先说米索产品，因为都是刚刚从我们控股公司并购过来的，这个产品还有几年才能上市， 因为现在已经拿到临床批文了，可是在未来我们还要尽快把生产批文拿到，现在还没有很具体的时间表， 应该两到三年内拿到生产批文以后，我们会在计划开展我们的生产线，在我们丽华厂房安排一条生产线， 大概是三年左右应该能上市，这个是我们目前大概的一个计划。 第二个问题也是这样，我们在研研发的产品或者是并购、在谈的产品还是蛮多的，刘总到了朗生以后， 其实有了很大的改变，以前我们的管理层比较关注日常的营运，我们的推广怎么做，我们的帕夫林和妥抒 应该怎么配合用药，或者跟对手如何竞争，这是日常运营做得很好的地方。刘总他是雅培出来的，他的经 验主要是在外企的，所以说我们现在概念怎么做？就是我们风湿