有色金属及相关品种一周市场回顾及展望（0912.PDFVIP

上海钢联资讯科技有限公司 有色金属及相关品种一周市场回顾及展望（0912） 本周观点：震荡维稳为主 上周观点：多数品种延续震荡盘整（截止上周五，有色综合绝对价格指数报31774，较上一周 涨0.36%；铜报36723，涨0.26%；铝报12636，跌0.39%；锌报18420，跌1.56%；镍79900，涨 1.91%。不锈钢指数报72.1，涨1.46%。氧化镨钕主流报价24.8万元/吨，跌0.4%。） （一）宏观方面情况： � 国内方面： - 8 月 CPI/PPI：8 月 CPI 同比上涨 1.3%，相比上月回落 0.5 个百分点， 创 2015 年 11 月以来的新低。主要是由于食品价格同比涨幅回落较多。8 月 PPI 同比下降 0.8%，降幅相比上月收窄 0.9 个百分点。PPI 自 2012 年 3 月变为负 值后，已连续 54 个月在负值区间运行。自去年 12 月开始，PPI降幅连续收窄， 降幅由去年底的 6.8%收窄至 8 月的 0.8%。受限产导致的阶段性“供需失衡”影 响，钢铁和煤炭价格上涨是带动 8 月 PPI 环比上涨的主要力量。虽然随着美联储 加息预期减弱，美元多延续弱势震荡，大宗商品价格仍存上行空间。但短期来看， 钢铁价格已现大幅调整；煤炭分级加使得煤炭价格进一步上涨的空间也较小。钢铁 和煤炭行业对 PPI 的推升作用不可持续。PPI 是否可以转正要看需求是否能够激 发。 - 外汇储备：8 月末中国外汇储备为 31851.67 亿美元，低于市场预期的 31900 亿美元，创 2011 年 12 月以来新低。环比减少 158.9 亿美元，为连续两 个月减少。外储下降的原因在于人民币汇率的下跌。不过，9 月美国非农数据较 差，美元加息暂缓，这抑制了美元指数的上升势头。9 月料人民币汇率坚挺，故 外汇储备不会继续减少。 - 进出口贸易：8 月，我国进出口总值 2.2 万亿元，增长 7.9%。其中， 出口1.27 万亿元，增长 5.9%；进口 9250 亿元，增长 10.8%；贸易顺差 3460 亿元，收窄 5.1%。8 月进出口数据的双双好转并超出预期，表明当前内外部需求 均有所改善，外贸进出口整体处于一个回升的通道。出口方面，受国外圣诞和新 年采购以及去年同期基数较低影响，另外人民币贬值也提升了出口竞争力。进口 方面，由于 8 月份大宗商品价格有所回暖，再加上国内房地产投资和基建投资均 出现了一定的企稳反弹，客观上促进了进口需求的提升。另外，刚刚闭幕的 G20 杭 州峰会达成将不采取新保护主义措施的承诺延长至 2018 年等共识，将有利于促 进外贸进一步回稳。 � 国际方面： - 上周，各国数据依旧表现冷淡。 - 美国 8 月非农就业人数环比仅增 15.1 万人；大幅逊于市场预期的 18 上海钢联资讯科技有限公司 万，美元指数直线跳水，市场价格对 9 月加息概率的体现暴跌至 12%。 - 欧元区 8 月综合 PMI 终值跌至 52.9，创 2015 年 1 月以来最低。暗 示欧元区经济正在失去动能。 � 本周关注： - 本周市场将迎来中秋假期，但仍有一些重磅经济数据公布，中国 8 月 规模以上工业增加值、固定资产投资和社会消费品零售额。 - 德国、英国、欧元区、美国等多国通胀数据，将对汇市后市走势带来一定 影响。 （二）有色各品种情况： 1. 铜： � � �� 上周回顾： - 上周观点：上周预期区间略高 震荡趋势一致 - 市场方面：上周铜价仍处于窄幅整理趋势，震幅只有480点，而现货市场