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建业住宅集团（中国）有限公司 主体与相关债项 2017 年度跟.PDF
跟踪评级报告
建业住宅集团 （中国）有限公司
主体与相关债项2017 年度跟踪评级报告
大公报SD 【2017】431 号
主体信用 跟踪评级观点
跟踪评级结果：AA 评级展望：稳定 建业住宅集团（中国）有限公司 （以下简称“建
上次评级结果：AA 评级展望：稳定 业集团”或“公司”）主要从事房地产开发与经营，
债项信用 房地产配套投资等。评级结果反映了公司坚持实施省
债券 额度 年限 跟踪评 上次评 上次评 域聚焦战略，区域竞争优势仍较明显，土地储备充足，
简称 （亿元） （年） 级结果 级结果 级时间 融资渠道通畅，与金融机构合作关系良好有利因素；
16建业01 30 5(3+2) AA AA 2016.06 同时也反映了郑州市限购政策使得区域房地产市场
发展受限，公司在建工程较多面临一定的融资压力，
资产负债率进一步提高，有息债务规模大幅增加，其
主要财务数据和指标 (人民币亿元)
他应收款占比较高对资金形成一定占用等不利因素。
项 目 2016 2015 2014
综合分析，大公对公司“16 建业 01”信用等级
总资产 367.17 339.86 325.45
维持AA，主体信用等级维持AA，评级展望维持稳定。
所有者权益 71.31 83.80 81.03
营业收入 103.45 115.63 89.67 有利因素
利润总额 9.43 16.27 14.47 ·公司坚持实施省域聚焦战略，在河南省知名度仍较
经营性净现金流 16.20 36.43 -6.09 高，2016 年签约销售金额保持增长，区域竞争优势
仍较明显；
资产负债率（%） 80.58 75.34 75.10
·2016 年公司加大土地获取力度，土地储备仍较充足，
债务资本比率（%） 65.99 33.81 36.31
能够为房地产业务的持续发展提供较好支撑；
毛利率（%） 31.10 31.47 37.54
·公司融资渠道较为通畅，与金融机构合作关系良好。
总资产报酬率（%） 4.11 5.20 5.12
净资产收益率（%） 9.14 14.63 13.22 不利因素
经营性净现金流利 ·郑州市限购政策的实施导致区域房地产市场发展受
2.36 10.96 -1.50
息保障倍数（倍） 到限制；
经营性净现金流/
5.87 14.56 -2.69 ·公司在建项目较多，随着项目开工建设规模增长，
总负债（%）
将保持较大资金需求，未来仍存在一定融资压力；
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