17年山东费县农村商业银行股份有限公司二级资本债券募集说明书.pdf

2017 年山东费县农村商业银行股份有限公司二级资本债券募集说明书 在一定的交易流动性风险，可能由于无法找到交易对象而难以将本期债券变现。 对策：发行人在本期债券发行中，将尽量扩大投资者主体范围，增加本期债 券的交易机会，为本期债券在投资者间的转让提供便利。此外，随着债券市场的 发展，债券流通和交易的条件将会不断改善，未来的交易流动性风险将会逐步降 低。 （五）再投资风险 在本期债券存续期内，市场利率可能下降，这将导致本期债券利息收入的再 投资收益率下降。此外，如发行人行使赎回权，则本期债券的本金将提前兑付， 届时投资者可能难以获得与本期债券投资收益水平相当的投资机会。 对策：本期债券的发行定价将通过市场化方式进行，将适当考虑赎回权的价 值。投资者可根据宏观经济走势及对市场利率的变化预期等因素，综合考虑本期 债券的投资期限和资金收益的匹配。 （六）兑付风险 如果发行人在经营管理中，受到自然环境、经济形势、国家政策和自身管理 等因素有关的影响，使其经营效益恶化或流动性不足，可能影响本次债务的按期 兑付，产生由违约导致的信用风险。 对策：发行人作为市场化运行程度较高的农村商业银行，目前法人治理结构 完善，财务透明，管理状况良好，经营稳健，