浅析5远期.pptVIP

【例】某公司在3个月后需要一笔500万元，为期6个月 的贷款。公司财务经理预测届时利率会上涨，为了锁定 其资金成本，公司向银行购买了“3×9” 的利率为5.50%的 远期利率协议（FRA）。 3个月后，6个月期的市场利率果然上涨为5.65%，则在交割日，银行应支付给该公司的利息差价为： * 该公司借入资金的利息成本为： 净财务成本为： * 【例】某公司买入一份3×6的FRA，合约金额为1000万元，合约利率为10.5%，到结算日时市场参考利率为12.25%，则该份FRA合约的结算金为多少? * 例：假定未来1年内每3个月有一笔固定金额的 现金收入，并计划将其随时存入银行，年末将本利 和一并收回。如果你担心未来利率有走低的趋势， 那么可以通过一系列远期利率协议（卖出）来将长 期的收益完全固定。如此就可保障利息收益，规避 利率下跌的风险。 3个月 6个月 9个月 12个月 交易日 用于规避利率下跌风险的一系列FRA协议 * 与利率互换 利率互换可看成一系列的远期利率协议。例如3年期的半年固定利率对浮动利率互换的现金流与同时签定6个期限为6个月的远期利率协议的现金流几乎一致。可以这样说，FRA能替代利率互换，但一般被看作是利率互换的补充。 区别： ①FRA的合同利率是合同期的远期利率，依合同期不同而不同，而利率互换有一个稳定的