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隆基股份：年度业绩超预期，重磅政策出台上修板块预期
2016 年03 月03 日
证券研究报告
隆基股份(601012.SH) 太阳能行业
评级：买入 维持评级 公司点评
市场价格（人民币）： 11.17 元 年度业绩超预期，重磅政策出台上修板块预期
目标价格（人民币）：24.00 元
长期竞争力评级：高于行业均值
公司基本情况(人民币)
市场数据(人民币) 项目 2013 2014 2015E 2016E 2017E
已上市流通A 股(百万股) 1,621.11 摊薄每股收益(元) 0.132 0.545 0.293 0.551 0.809
总市值(百万元) 19,786.31 每股净资产(元) 5.50 5.87 8.38 9.84 11.96
年内股价最高最低(元) 22.75/8.08 每股经营性现金流(元) 0.11 0.67 -0.03 -0.09 0.99
沪深300 指数 3058.42 市盈率(倍) 116.99 38.23 38.07 20.28 13.81
上证指数 2859.76 行业优化市盈率(倍) 42.54 60.02 82.51 82.51 82.51
净利润增长率(%) N/A 313.85% 77.03% 87.76% 46.80%
净资产收益率(%) 2.39% 9.12% 9.18% 14.68% 17.72%
人民币(元) 成交金额(百万元) 总股本(百万股) 538.52 538.52 1,771.38 1,771.38 1,771.38
4,000 来源：公司年报、国金证券研究所
20.55
18.33 3,000
16.11 事件
2,000
13.89
11.67 公司今日发布2015 年业绩快报，收入59 亿元（同比+62%），净利润5.2 亿
1,000
9.45 元（同比+77%），接近业绩预告上限，略超市场预期；
7.23 0
3 3 3 3 3 今日能源局发布重磅政策文件《关于建立可再生能源开发利用目标引导制度
0 0 0 0 0
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0 0 0 1 0 的指导意见》（即“可再生能源配额制”），明确了到2020 年非水可再生能源
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成交金额
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