华侨城整体上市获批具体方案仍存疑.doc

华侨城整体上市获批具体方案仍存疑11月7日，华侨城控股（华侨城A）（000069 SZ）公告称，公司整体上市方案已获国务院国资委原则同意。于10月16日下午停牌的华侨城A在11月7日10时30分复牌后即无限量涨停，报收在63.83元。 将要注入的地产和酒店资产将扩大华侨城A的资产规模，华侨城的业绩将得到大幅提升，同时也将促进旅游+地产模式的快速增长，实现集团资源的优化配置。 整体上市提速 公告称，华侨城集团公司拟向华侨城A转让其持有的深圳华侨城房地产有限公司、深圳华侨城酒店集团有限公司和香港华侨城有限公司等相关公司的全部股权，实现华侨城集团公司主营业务整体上市。 而之前的10月16日，华侨城A突然宣布公司因重大事项有待公告，审请股票和权证停牌。虽然对重大事项并未作出解释，但当时市场普遍认为与华侨城集团整体上市计划有关。 11月1日，华侨城总裁任克雷表示，遵循国务院国资委集中优质主业资产做强做大上市公司的指导思想，华侨城集团已经决定，将与旅游、地产有关的主业资产，整合到华侨城控股公司这一资本平台，实现集团主业整体上市。 11月7日的公告并没有说明如此大规模的资产将如何注入，华侨城A董秘李珂晖对记者说：“对于将要注入的资产的具体的方案华侨城集团还在审计、评估中。目前，各部分资产的大小、定价等清产核资等事宜还没有最终确定。” 华侨城集团拥有三大上市平台，包括占55.9％股权的华侨城A，通过三次减持后占8.7％的康佳，以及香港华侨城限公司旗下的华力控股。但是集团的地产和酒店均未上市。这其中包括，华侨城集团公司持有的深圳华侨城房地产有限公司60%股权，深圳华侨城酒店集团有限公司82%股权，以及香港华侨城有限公司100%的股权。上述这些资产除了康佳以外，都将整体上市，纳入到华侨城A的平台中。 没有被打包进入整体上市的康佳，日前宣布成立专门的房地产开发投资公司，正式进军房地产业。 数据显示，华侨城房地产公司在2006年实现净利约为8.59亿元，酒店的净利润则为1000万元。2006年华侨城有50%以上的净利润来自华侨城地产，而华侨城仅拥有华侨城地产40％的股权。今年上半年，华侨城房地产公司为上市公司贡献了1.07亿元，占其上半年净利润的85.96%。 预计华侨城2008年权益净利润增长6～7亿元。2007年，房地产的业务将会有超过10亿元的净利润，而酒店的业务也将产生7800万元的利润。 国泰君安的地产分析师张宇说：“这些优质资产的注入，必将扩大上市公司的资产规模，提升华侨城A的资产价值和经营业绩。” 张宇说：“整体上市应该是以定向增发的方式完成资产的注入。” 突出旅游地产 华侨城的整体上市是在国资委加大央企主营业务整体上市的推动下，华侨城集团把与旅游、地产相关的主业资产，整合到华侨城控股平台中，目的是使华侨城集团成为中国旅游主题地产的领跑者。 华侨城董事长任克雷表示：“旅游地产是华侨城集团最具社会影响力的主营业务；而华侨城控股，作为华侨城旅游业务的资源整合和经营运作平台，进一步注入旅游、地产业务，是集团资源的一种优化配置。 华侨城的“旅游+地产”模式在房地产行业里独树一帜，而随着酒店与地产资产的注入、整合，旅游地产将进一步得到发展。 旅游方面，目前华侨城旅游所属的景区已达10处，而将要注入的酒店项目，包括洲际酒店、威尼斯酒店、海景三家星级酒店以及18家经济型酒店――城市客栈，覆盖了北京、广州、深圳等全国8个城市。 地产方面，华侨城集团已经形成以深圳珠三角为基地、长三角、环渤海湾以及西南区域为战略布局区域的“1+3”战略布局。 目前，深圳东部华侨城、北京华侨城、成都华侨城以及上海华侨城等多个大型综合性旅游项目先后投资建设，这些都将是华侨城未来的利润增长点。 1