对人民币国际化几点思索.doc

对人民币国际化几点思索一、人民币的国际化 从一定意义上看，人民币国际化起步于对外贸易。自20世纪80年代我国开放边境口岸起，边境旅游和边境贸易的发展速度、规模逐年增长，人民币跨境流动随之增多。上世纪90年代，中国与大湄公河次区域国家外交关系实现正常化，双边经贸合作快速发展，云南省率先在边境贸易中尝试使用人民币结算。2003年，国家外汇管理局颁布《边境贸易外汇管理法》，放开对人民币计价结算方面的管制，允许在边境贸易中用人民币计价和结算，鼓励我国边境地区商业银行与周边国家地区银行建立代理行关系以通过银行进行边境贸易结算。这一规定有力推动了人民币区域化发展态势。此后，在2008年12月到2009年3月的时间里，中国先后与韩国、中国香港地区、马来西亚、白俄罗斯、印度尼西亚和阿根廷签署了总额达6500亿元的双边本币互换协议。 中国一东盟自由贸易区的建立为人民币境外流通提供了广阔空间。2009年7月，跨境贸易人民币结算试点正式启动。2009年7月，上海、广州、深圳、珠海、东莞五所城市开展跨境贸易人民币结算试点，境外试点即暂定为港澳地区和东盟国家。2010年6月，试点范围扩大到20个省(自治区、直辖市)，同时境外地域扩展至全球所有国家和地区，企业可按市场原则选择使用人民币结算。同年10月，新疆启动跨境贸易与投资的人民币结算试点。2011年1月13日，中国人民银行发布《境外直接投资人民币结算试点管理办法》，启动人民币境外直投试点。同日，中国银行纽约分行开通针对美国客户的人民币交易业务。温州市此前亦获准国内首家试点个人境外直接投资。人民币国际化步伐进一步加快。 从现实效果看，人民币虽然还远不是世界硬通货，但已成为边境贸易中的主要结算货币之一。人民币在柬埔寨、缅甸、尼泊尔等周边国家的部分地区已被广泛接受，在韩国、新加坡、泰国、马来西亚等国得到一定程度上的接受，在俄罗斯远东地区得到大量使用，在对越南的边贸结算中使用率达到90％以上。来自中国人民银行和渣打银行全球研究部的资料显示，自跨境贸易人民币结算试点以来，累计人民币结算贸易额由2009年12月的不足50亿元，快速增长至2010年6月的700多亿元。2011年3月1日，中国银行举行新闻发布会，称其作为香港地区唯一的人民币清算行，2010年境内行跨境人民币业务金额突破1600亿元，2011年1月结算量又逾400亿元。中国工商银行同期宣布，跨境人民币业务试点一年多以来，其跨境人民币业务金额已超过1500亿元。 二、人民币国际化依然面临诸多困难和挑战 首先，在当前国际金融秩序中占主导地位的西方国家不会坐视自身金融软实力的相对下降。经济、金融的发展与政治密不可分。当前，国际形势和世界格局正发生着自冷战结束以来最为深刻复杂的变化，世界经济发展方式酝酿重大变革，主要大国围绕新发展制高点的战略竞争已经全面展开，不同发展模式相互竞争、相互借鉴之势愈发明显。金融危机加速了国际力量对比的消长变化，多极化趋势更加明朗，但西方优势地位尚未根本改变。因为中国与西方国家存在意识形态和社会制度上的结构性矛盾，西方会采取包括经济金融手段在内的各种措施，维护和扩大自身优势，绝不会坐视人民币崛起。人民币国际化首当其冲面临政治上的各种压力。 其次，人民币国际化也会对我国自身经济金融方面带来巨大冲击。一是国内金融体系的抗风险能力依然薄弱。人民币国际化必然建立在一个开放性的市场体系中，搭建起人民币在全球的定价、投资、融资、金融资产配置和风险管理的有效平台。但随着资本项目逐渐开放，各类预期外的投机性游资必将进一步逐利而来，给央行调控人民币造成困难，并可能引发人民币汇率大幅波动，影响整个国民经济的长期稳定发展。二是国际化的人民币可能影响我国货币政策的有效实施。当宏观经济调控需要采取紧缩或宽松的货币政策时，由于商业银行可通过向国外市场借款或放出本币资金以满足客户需求，有关调控政策的作用效果容易被淡化稀释。同样，人民币境外持有量和流通量也会对人民币利率产生影响，干扰国内政策对利率的调整需求。三是人民币一旦国际化，就必需面对”特里芬难题”。要保持各国对人民币的信心，就要维持贸易顺差，提高货币的国际信用；但要保持充足的国际清偿力，就必需扩大贸易逆差，增加人民币的国际流通量。维持币值稳定、坚挺同扩大国际清偿力两者之间相互矛盾，且不论顺差、逆差都不利于长期的发展。 第三，在人民币迈向国际化的进程中，必须对人民币套利问题保持高度警惕。人民币的定价主动权至关重要。由于人民币在资本项下不完全可兑换，海外人民币市场的发展会导致人民币汇率和利率与国内不同步，结果必然产生人民币套利问题。当前，这一问题已然在香港人民币离岸市场中出现。由于人民币存在升值压力，国际投资者的旺盛需求压低了香港市场人民币的利率。与中国内地相