汇率与对外贸易、FDI相关性的实证研究.pdfVIP

A N o M A R K ET 汇率与对外贸易、FD J$~关性的实证研究 马 瑞 张兄来 合肥学院 合肥 230601 安徽经济管理学院 合肥 230059 摘要：为了综合考察我国jr-率、FDI和对外贸易之间的相互关系，本文利用1985年一2005年的经济数据对人民币；r- 率和我国的净出口、FDI进行实证检验。研究结果表明，长期看来，人民币实际有效汇率是FDI的重要影响因素，但不是贸 易收支的重要影响因素。到目前为止，人民币汇率的实际升值和贬值对我国贸易收支的影响也不大，但人民币实际贬值 有利于FDI的流入，人民币实际升值，将会促进中国企业的对外直接投资。并且通过协整检验可知，从长期来看，我国的 FDI是人民币升值的重要原因之一，但是净出口对人民币的升值的影响却不是很明显。 关键词：人民币实际有效；r-率 贸易收支 FDI 1．引育 表1 ADF检验结果 在经济全球化不断发展的今天，对外贸易与对外直接投 f 变量 ADF统计量 5％临界值 10％ 检验结论 资这两者对促进我国经济高速发展都具有举足轻重的作用。 它们不仅可以促进我国经济的快速发展，而且还可以反映我 『 REER ～2．2827 —3．0294 -2．6552 l AREER ～3．2179 -3．0400 -2．6608 I(1) 国在世界经济发展中的重要作用及我国经济发展与世界经济 FDI． ～1．8746 -3．0294 -2．6552 发展的融合程度，提高我国的国际地位。汇率会直接影响国 △FDI． ～3．14oO 一3．0o34 —2．6608 I(1) 内外商品的相对比价，汇率的每次波动，会对一国的进出口 NEX -0．71801 1 -3．0294 -2．6552 △NEX 一3．389639 -3．0400 -2．6608 I(1) 贸易、国际直接投资带来不同程度的影响，进而影响国际收’ 支的平衡。因此，许多国家通过调整汇率达到平衡国际收支 由表1分析结果发现：变量REER 、NEX 和FDI 的ADF值都 的目的。随着我国与世界经济融合程度的不断提高，汇率的 大于5％和10％检验水平的三个临界值，在同一条数量轴上， ADF统计量在所有临界值的右方，所以该序列是非平稳的。但 变动对我国的贸易、直接投资的影响越来越显著。因而，本 A REER．、A NEX．和A FDI 的ADF统计量均小于5％和10％检验 文就我国汇率变动与FDI以及对外贸易之间的关系进行研究分 水平的三个临界值，~PADV统计量在所有临界值的左方，所以 析。 这三者之间是平稳的。也就是说，AREER 、ANEX 和△FDI提 2．实证分析 一 阶平稳序列，即都是I(1)序列。 2．1 数据说明 由于不平衡的时间序列不能直接进行简单回归，需要通过 本文采用年度数据，选取1985年一20o5年为样本空间。相 协整检验来验证各变量之问是否存在协整关系，也即变量之间 关的贸易收支、FDI的数据来源于中国统计年鉴．中国国际收支