论我国黄金期货投资风险的影响因素及投资策略.pdfVIP

《经济师)2008年第3期 ●经济观察 论我国黄金期货投资风险的影响因素及投资策略 ●肖雄伟 摘 要：最近推出的黄金期货刚上市，就彻彻底底地让一腔热情的 份合约的缔结必须具备合同双方当事人，因此，做空方可以看做是合同 投资者体验了一次什么叫惊心动魄的“风险”。事实上高预期的回报通 中的“供货方”，实际上在日常的商业活动中，不见得每个供应商都要事 常伴随着巨大的风险，这对于交易风险和收益有放大作用的黄金期货 先准备好货源。有时候，先签订合同，之后再寻找货源或者干脆将合同 来说，尤其如此。黄金期货的本质是期货，不能用股票的理念去认识和 义务转让给第三人也都很常见，因此，在黄金期货投资时不要忘记根据 操作。俗话说，“授人以鱼，不如授人以渔”，文章主要针对黄金期货的 行情还可以先做空。 本质进行剖析．同时对黄金期货的基本因素分析以及投资手法提出若 期货交易属于保证金交易，即合约缔结双方并不需要缴纳合约市 干重要理念和操作原则。 值的全部资金，只需交纳合约总市值的一定比例即可。目前我国黄金 关键词：黄金期货 投资 因素 特性 对策 期货的最低保证金比例暂定为9％，且越临近合约交割月份，为了防范 中图分类号：F830．9 文献标识码：A 市场风险，减少价格操控，这一比例还将逐步提高，根据《上海期货交易 文章编号：1004—4914(2008)03—041—02 所风险控制管理办法》修正案第五条的有关规定，最高可达40％。保汪 金交易是一把双刃剑，以最低保证金比例10％为例，在将盈利放大10 作为股指期货推出前的热身项目——黄金期货已于2008年1月9 倍的同时，亦是将亏损放大10倍，这就是人们为什么谈“期”色变的缘 日在上海期货交易所闪亮登场，一时间，投资者趋之若鹜，但是公众高 由。 涨的投资热情并未换来良好的收益。据媒体报道，黄金期货开盘的前 期货交易的另一大内在机理是合约数量在理论上可以由双方市场 三天，散户的账户亏损近三四成，这不能不引起广大投资者的警醒!黄 力量无限创造，并且市场投机者最终都要平仓离场，因此，市场行情更 金期货的本质是期货，不能用股票的理念去认识和操作。俗话说，“授 是瞬息万变，稍有震动或人为操控，更易出现一边倒的单边市，致使风 人以鱼。不如授人以渔”，笔者在此不对黄金期货行情走势做出评判，主 险加倍放大。 要针对黄金期货的本质进行剖析，并对黄金期货的基本分析因素以及 为了便于理解上述问题．笔者在此将期货交易与公众所熟悉的股 投资策略提供若干重要理念和投资原则，以期引起广大投资者对于黄 票做一比较。股票是股份公司发行的代表投资者权益的凭证，其数量 金期货投资的风险分析和控制的关注。 一 般受制于股份公司资本规模的限制。在二级市场上，股票现货数量 一 、 充分认识黄金期货投资品种的特性 受制于流通盘的大小，不可能无限量供应上市。相反，期货的本质是一 黄金期货的本质是期货。所谓期货，就是针对未来交割的标的物 张合约，同一标准合约的流通量可以有多少呢?理论上是无穷多。这 进行买卖的一种合约(为了减少合同谈判成本，加速交易流转，除价格 是因为合约的产生可以由合约双方(即期货多头和空头)无限缔结(即 外的其余条款均已做了标准化处理)。既然是合约，那就具有《合同法》 创造)，并且，期货交易必须在合约到期前进行平仓买卖，之前做多头者 所赋予的拘束力，合同的任何方都必须承担到期履行合同(交割)的 必须平仓，作空头者必须回补，才能在合约到期之日之前了断自身的合 义务，如果要提前解除自身的合同责任，可以将合同的权利义务以市场 约义务。因此，市场信心只要被机构稍加操纵和动摇，剩下的行情发展 价