金融市场投资工具 - 国立彰化师范大学 - 师生部落格.pptVIP

金融市場籌資工具 指導老師：吳明政 教授 學號 姓名 蔡雅蘋 顏妙玲 曾 凱 蕭惟中 ＊資本市場籌資工具： 國內 (1)債權方面：公司債、可轉換公司債 (2)股權方面：現金增資普通股 國外 (1)債權方面：海外公司債 (2)股權方面：海外存託憑證 企業籌資工具分類： 公司債 係指發行公司約定於一定日期（或分期）支付一定之本金，並於固定期間（或到期）按照約定利率支付利息給債權人之書面承諾 。 對企業籌集中、長期資金之優點： 一、替代銀行長期貸款、資金成本較低廉 二、相較於現金增資，可避免股權分散 三、利息費用具節稅效果 四、增加籌資管道、降低財務規劃之風險 五、鎖定資金成本 公司債募集之限制 為股份有限公司籌措資金的方法之一，亦即僅限於股份有限公司才能發行公司債，同時為確保債權人之權益及保障交易安全，訂有公司債之發行限制及禁止條件 。 公司債依發行條件區分 ＊有擔保（無擔保）公司債 　＊固定（浮動）利率公司債 　＊可轉換公司債 　＊附認股權證公司債 　＊可贖回公司債 　＊記名（無記名）公司債 公司債之衍生價值 (一)公司債利率設計： 　　1.附息票公司債 　　2.不附息票公司債 (二)可轉換公司債 可轉換公司債之優點 1.可轉換公司債具轉換價值， 　故票面利率通常較一般公司債低。 2.特定日期後行使轉換， 　公司經營權影響及每股盈餘稀釋效果較直接發行新股緩和。 3.一旦行使轉換，由負債變成股本，有助改善企業財務結構。 4.新公司或公司處於股市低迷時期較易順利籌集資金。  普通股 普通股為公司一切權力的主體 普通股的權利 一、普通股的持有股東有權獲得股利，但是必須是　　　　　　　在公司支付了債息和優先股的股息後才能分得。 二、普通股的股利是不固定的，必須視公司(淨)利潤的　　多少而決定。 三、若是公司因破產或結業而進行清算時，普通股股東　　有權分得公司(剩餘)資產， 四、普通股股東一般都能擁有發言權和表決權，也就是　　有權就公司重大問題進行發言和投票表決。 五、普通股股東通常都能擁有優先認股權 普通股之優缺點 ＊優點是流動性高 ＊缺點是股權過度集中可能導致公司被其他公司併購 特別股 　 　特別股是公司要急資的時候發行，雖然發行的少，但卻可以籌得比較高的金錢，而且公司對特別股擁有的權力較大。 特別股的種類 一、依發行先後順序區分的特別股 二、累積特別股 三、參加特別股 四、優先受償權特別股 五、可轉換特別股 六、特別股的發行期間 七、可優先認購新股權 特別股之優缺點 ＊優點是功能比普通股好 ＊缺點是流通不易，不好脫手 企業海外籌資工具 (一)與股權連結之公司債 (二)全球存託憑證 (三)美國存託憑證 (四)以海外控股公司直接至國外證券交易所上市 (五)海外借殼上市 (一)與股權連結之公司債 最常見的與股權連結的公司債係海外可轉換公司債，一般稱為歐洲可轉債(ECB)，係一種得以特定價格轉換為發行公司股權的債券，投資人也可以不轉換而要求發行公司以約定價格贖回 。 (二)全球存託憑證 存託憑證是一種股權的表彰，一股存託憑證通常代表一或多股發行公司的股份。 全球存託憑證係對台灣以外的許多國家的投資人同時發行，其中美國投資人因受限於其證管法令的要求，僅能由符合一定資格的法人機構參與認購。 (三)美國存託憑證 美國存託憑證由於必須符合美國證管會的規定，並接受其嚴格的審核，以財務資訊而言，前兩種工具都是按照發行公司當地的會計原則編製即可，但發行美國存託憑證則必須將最近三年的財務資訊轉換為按美國會計準則編製。 (四)以海外控股公司直接 至國外證券交易所上市 對於尚未上市櫃的公司，或因不符合台灣上市櫃的條件，或想利用海外上市的機會進軍國際，則可以選擇以海外控股公司直接至國外證券交易所上市；已上市櫃公司若想將其一部份營運切割出去至海外上市，也可選擇類似模式。 (五)海外借殼上市 國際資本市場，特別是美國資本市場吸引人之處在於其豐沛的資金及對公司形象的提升，而部分交易市場對於一些小型的公司，只要有題材且操作得當，也會受到部分投資人的青睞。 海外借殼上市應注意事項及實務操作方式  海外借殼上市應注意事項 (1)殼公司的股權結構 (2)對殼公司的實地審核 (3)借殼後的股權比例 (4)借殼後是否可完全掌握經營權