国际金融课件chapter07外汇风险管理.pptVIP

* 外汇风险管理手段 风险融资手段 自留 购买保险 套期保险 * 外汇风险管理手段 内部风险抑制手段 分散化 信息投资 * 运用衍生工具管理外汇风险 套期保值技术 期货保值 远期保值 货币期权保值 * 其他外汇风险管理方法 调整销售价格 调整计价货币 本币计价法 硬货币计价法 软、硬货币对半计价法 * 其他外汇风险管理方法 转移定价 指跨国公司提高或降低内部销售价格，以实现在公司内部转移收入 是一种现金管理工具，将收入从软货币国家转移到硬货币国家，将税前收入从高税率国家转移到低税率国家 * 复习要点 外汇风险构成要素 折算风险 交易风险 经济风险 外汇风险管理手段 运用衍生工具管理外汇风险 * * * * * * * * * * * * * * * * * 中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程 中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程 中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程 中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程 中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程 中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程 中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程 中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程 中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程 中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程 中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程 中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程 中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程 * 第7章　外汇风险管理 Foreign Exchange Risks Management . * 教学要点 熟悉外汇风险种类 学习常用外汇风险管理方法 * 外汇风险含义 　　 又称汇率风险，指在不同货币的相互兑换或折算中，因汇率在一定时间内意外变动，致使相关主体的实际收益低于预期，或是实际成本高于预期，从而蒙受经济损失的可能性。 * 外汇风险对象 承担外汇风险的外币资金被称为“敞口”或“风险头寸” 外汇买卖中，风险头寸表现为外汇持有额中“超买”（overbought）或者“超卖”（oversold）的部分 企业经营中，风险头寸表现为外币资产与外币负债金额或者期限不相匹配的部分 * 风险构成要素 风险头寸 风险因素 货币兑换或折算 受险时间 成交与资金清算之间的时间 风险事故 汇率朝不利方向意外变动 风险结果 经济利益损失 * 外汇风险种类 折算风险(translation exposure) 交易风险(transaction exposure) 经济风险(economic exposure) * 折算风险 指涉外企业合并财务报表时因货币折算处理而承担的汇率变动风险 由于汇率波动，选择不同时点的汇率评价外币债权债务，可能造成较大的会计账面损益 虽然折算风险只涉及账面损失，但仍然可能不利于对涉外企业的业绩评价 * 存货折算 　　　海尔(美国)于5月15日在当地购入一批价值20万美元的零部件，至今仍未出库使用。购入时汇率US$=RMB￥8.27。由于人民币汇率改革，第三季度会计决算日汇率US$1＝RMB￥8.09。请计算母公司合并报表时该笔存货的折算风险。 * 固定资产折算 　　 GM的英国子公司1981年1月1日购入一台设备，货款9万英镑，安装调试费1万英镑，折旧期30个月。交易发生日汇率为￡1＝$2.3814，1981年12月31日汇率为￡1＝$1.9082，1982年12月31日汇率为￡1＝$1.6145。请分别计算1981、1982年会计决算日的账面损失。 * 交易风险 指企业或个人在交割、清算对外债权债务时因汇率变动导致经济损失的可能性 以货币兑换为特征，涉及一切以外币为媒介或载体的经济交易 进出口贸易 涉外货币借贷 对外直接投资 外汇买卖 * 贸易背景下的交易风险 风险因素－以外币计价结算 受险时间－从贸易合约签订到结算完成 风险头寸－进口付汇/出口收汇金额 风险事故 对进口商－计价结算外币在受险时间内升值 对出口商－计价结算外币在受险时间内贬值 风险结果 进口商购买外币的成本高出预期 出口商实际收入的本币低于预期 * 借贷背景下的交易风险 　　80年代，中国某金融机构在东京发行100亿日元债券，年利率8.7%，期限12年，到期一次性还本付息204亿日元。按当时规定，需以美元兑换日元偿还。若 　　　发债日汇率：USD/JPY 222.22 　　　清偿日汇率：USD/JPY 109.89 　请计算该笔外债的交易风险。 * 直接投资背景下的交易风险 　　中国某公司某年9月对澳大利亚直接投资4000万澳元。第一年税后利润700澳元，以美元汇回国内。 　　　投资日汇率：AUD/USD 0.8456 　　　汇回日汇率：AUD/USD 0.6765 　计算这笔投资利润的交易风险。 * 外汇买卖背景下的交易风