民生银行：2008年中长期外汇理财策略分析.pdfVIP

外 汇 盲2005年7月21日人民币升幢2．1％量{窖}，人民币曩计升幢达11％左右，蕾在07年麓升幢达7％ 左右。从中■来■，中目庞大的升{c■■．撕必市场目曩■求拉 以及全球墨■经济Il■曩一善圈 素，决定了人民币升幢进将蠢攮。投奠鲁在享受人民币升幢舅好的胃时，对持有蠢多蠢少的升{c奠 产如何打曩，值得认真矗膏。 一 、 fl,r市场基本情况分 (1)减息等宏观政策的“双刃剑”效 体系中的独特地位，更主要是由于有商品 析 应，美元会流向高利息地区进行套利。 资源作支撑，澳大利亚元、新西兰元、加拿 O7年以来，美元指数就一直“振荡下 (2)“科索沃”等等地缘政治危机， 大元币值相对稳健。瑞士法郎起到欧洲稳 行”。07年下半年以来，美国“次贷”危机 将触动本已“疯长”的能源价格，而“石油、 定器的作用。 全球蔓延，华尔街、伦敦等发达金融市场 黄金”等资源性商品与美元走势互补性，使 4．日元．撕加壤元 无疑受害最深，全球外汇市场也“感同身 得投资者(对冲基金、国家央行)增持黄金 受“新兴市场拉动”利好环境、“金砖 受”。中期分析外汇市场，将会体现以下几 等而抛售美元等等。 四国”增长强劲、人民币升值因素等影响， 个特点： 2．薹铺．欧元难见蕾色 属于亚洲货币的日元、新加坡元等具备稳 1．奠元走势仍不囊■ “次贷”危机中，作为当今世界上最 定和升值的条件 利好： 大、历史最悠久的金融市场一一伦敦，受到 (1)减息、减税等连续的货币、财政 的影响和危害比美国本土“有过之而无不 二、fl,E理财策略简析 政策，努力使得美国经济从“次贷”危机中 及”。中期来看，欧元区、英镑区利率政策 基于以上分析，从中期来看，2008年 解脱出来。 并不明朗，“欧洲火药桶”一一“科索沃” 美元等外汇理财策略可体现如下： (2)中国等国家的“主权基金”获得 地区风云变幻，加深了欧元走势的不确定 1．麓持奠i己，兑曩成人民币 “逢低买入持有”的机会，如果庞大实力的 性。 如果有持续的外汇来源，如外企职 主权基金买入美元，将有力提振美元。 3．曩元．柚元．■鼻t算奠■其■ 员、在国内的侨属等，不妨尽量的兑换成人 利空 由于国家地理环境特点、在全球经济 民币，即享受人民币升值，同时做一些人民 62 卓越理财／w-sEMONEY／2008 03 外 汇 币理财投资，保值增值。 产石油，澳洲产农牧品和矿产资源，目前商 “新兴市场”、“商品市场”的等多元化、多 曩域的产量【组台) 品价格非常坚挺，相应的货币币值比较强 种相关性方向发展。持有外汇可以直接参 (1)人民币债券市场基金、货币市场 势，并且，澳元等有升息的空间。 与到以外汇计价6tjQD产品中而免去人民币 基金 4．持有奠元，扭蠢多元他 换汇成本，并且，中长期来看，QD产品仍 (2)民生银行“稳健系列”理财产品 出于分散持有币种的角度，美元等外 是投资者进行全球资产配置和风险分散的 (3)民生银行挂钩黄金等能源商品 汇仍是国际化主流货币工具，“世界货币” 优良的投资工具。 方向的结构性理财产品。由于美元与能源 的地位短期内无法动摇，而且投资者会有 (4)外汇买卖和外汇保证金交易。外 商品价格的对冲原理，持有美元的投资者 子女出国留学、海外学习、商务工作、投资 汇买卖是实盘交易，风险相