统一性前提下的金融调控区域化路径——基于中国地区经济与金融依存度差异的实证.pdfVIP

2008年第2期 广 西 金 融 研 究 No．2，2008 (总419期) Journal of Guangxi Financial Research General N0．419 统一性前提下的金融调控区域化路径 — — 基于中国地区经济与金融依存度差异的实证 杨瑞月 洪菲 (中国人民银行南宁市中心支行，广西 南宁530021) 摘 要：本文在借鉴国内外研究文献的基础上，在通过设定一系列经济、金融指标，综合运用平行数据模型 (PANEL— DATA)研究不同区域金融发展与地区经济增长的互动关系和不同区域的经济与金融依存度差异、区域经济对金融政策的敏感 度差异，以期为区域金融调控政策手段的创新和实施，缩小落后地区的经济发展水平差距有所借鉴。 关键词：平行数据模型；区域经济与金融依存度差异；区域差异 中图分类号：F830 文献标识码：A 文章编号：1002—6452(2008)1-0023—05 一 、 导言 段，金融业的结构不同，发挥的主要功能也不同。 此外一体化金融市场内部区域金融发展差异的影响 各具特色的经济体系和经济发展水平的差异决 (Luigi．Guiso，2002)也是西方区域金融研究的重要方 定了不同区域在经济波动周期上存在一定差异。与 面。遗憾的是，国际上对发达国家和新兴市场国家 此相应，我国区域金融在金融机构经营状况、金融 及转轨经济的国家实证研究成果虽然较多，但对于 服务组织体系的完善程度和金融市场等方面也存在 中国金融发展与地区经济方面的探讨则比较少。世 较大差异，这样导致货币政策的调控效果也相应存 界银行的Boyreau—Debray(2003)为了分析中国省级 在一定差异。因此，研究地区金融与经济发展的依 存关系，更准确地把握中国各地区经济、金融发展 范围内增长和金融中介机构之间的关系，首先使用 了地区性资本市场的证据来说明地方信贷渠道存在 的基本现实，对寻找缩小区域差距的金融对策具有 的合理性。其次，采用1990—1999年26个省的数据 重大的意义。 (一)国外关于区域经济与区域金融关系的研究 集，界定了地方银行业发展指标，并通过广义力矩 综述 法系统(GMM)估计值将这些指标引入了传统的增长 在20世纪60—90年代，欧美国家有大量的学者 回归框架。结果表明，国家级银行发放的信贷对省 研究了区域经济与金融的关系问题。金融体系各个 级经济增长具有负面影响。造成这一负面影响的原 功能发挥的质量与经济增长有强烈的联系(Levine， 因似乎是为了支持国有企业部门而承受的负担，而 1997)。根据Sheiladow(1997)的研究，西方区域金 不是国有银行的不良业绩。 融的研究主要是从宏观货币经济学展开的，研究的 (二)国内关于区域经济与区域金融关系的研究 主要内容有：货币政策的区域效应(货币主义模型和 综述 凯恩斯主义模型)、公开市场操作的区域影响、区域 胡鞍钢、周