曲靖市公路建设开发有限责任公司.PDFVIP

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2017-07-24 发布于江苏
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曲靖市公路建设开发有限责任公司

公司债券信用评级报告曲靖市公路建设开发有限责任公司 2012 年14 亿元公司债券信用评级报告本期公司债券信用等级：AA 发行主体长期信用等级：AA 评级展望：稳定发行规模：14 亿元债券期限：7 年评级日期：2012 年 07 月 03 日评级结论：鹏元资信评估有限公司（以下简称“鹏元” ）对曲靖市公路建设开发有限责任公司（以下简称“ 曲靖公路”或“公司” ）本次拟发行的14亿元公司债券的评级结果为AA ，该级别反映了债券安全性很高，违约风险很低。该等级是鹏元基于对公司的运营环境、经营与竞争状况、财务实力、发展前景等因素综合评估确定的。主要财务指标 2011 年 2010 年 2009 年资产总计（万元） 1,169,400.51 1,157,863.01 1,163,700.59 所有者权益合计（万元） 675,515.25 649,854.80 626,539.31 资产负债率 42.23% 43.87% 46.16% 流动比率 0.58 1.39 1.36 营业收入（万元） 57,835.59 53,653.87 43,292.71 营业利润（万元） 13,541.04 13,304.05 6,596.32 利润总额（万元） 24,289.86 23,486.16 16,816.05 综合毛利率 39.06% 41.66% 35.83% 总资产回报率 4.52% 4.36% 4.08% EBITDA （万元） 78,279.17 74,255.37 71,530.36 EBITDA 利息保障倍数 2.77 2.74 2.30 经营活动现金流净额（万元） 56,256.09 45,895.88 46,140.34 资料来源：公司提供 1 公司债券信用评级报告基本观点：  公司是曲靖市公路基础设施建设开发主体之一，在资本金方面获得了各级政府的支持；  公司高速公路车流量和通行费收入稳步增长，公司业务运营相对稳定；  公司资产规模较大，盈利能力相对稳定，现金生成能力较强。关注：  国内公路收费政策调整或对公司运营的公路通行费收入构成较大潜在影响；  公司未来投资项目规模较大，具有较大的资金压力；  公司长期有息债务规模较大，存在一定的长期债务压力。分析师姓名：贺福珍刘洪芳电话： 010