沱牌曲酒、青岛啤酒、海南椰岛、高金食品.PDFVIP

证券研究报告 | 行业定期报告 日用消费 | 食品饮料 推荐 （维持） 沱牌曲酒、青岛啤酒、海南椰岛、高金食品 2011 年 6 月17 日 食品饮料业日报 上证指数 2664 17 日公告：沱牌曲酒披露年度股东大会资料；青岛啤酒召开年度股东大会及董事 会换届；海南椰岛披露大股东增持；高金食品旗下高金房产一项目善后处理大幅 行业规模 增厚业绩。 占比% 股票家数（只） 60 3.1 总市值（亿元） 9590 3.9  沱牌曲酒：披露年度股东大会会议资料。会议资料与年报及过去已披露资料 流通市值（亿元） 7780 4.1 相比并无新内容。沱牌曲酒 10 年收入 8.95 亿元，净利润 7643 万元；11 年 1 季度收入 2.68 亿元，同比-14.11% ，净利润3645 万元，同比 17.30%。公司 行业指数 一直在努力改善经营，但表面数据看不太出来，其实今年 1 季度酒业收入增 % 1m 6m 12m 绝对表现 1.1 -7.0 34.0 长估计同比 55% ，从主营业务税金增长速度中推断的。公司 3 月初舍得酒提 相对表现 5.4 1.5 25.5 了价，舍得酒收入占酒类收入一半；公司有 10 万多吨原酒存货，为未来的快 速发展奠定了坚实基础。改制事宜一直值得期待。  青岛啤酒：召开年度股东大会并董事会换届。董事会换届与任命新一任公司 高管基本无重大变动。此次王瑞永由营销中心常务副总裁提升为公司副总裁 兼营销总裁，后严旭时代开始。青啤 10 年收入 199.0 亿元，净利润 15.8 亿 元；11 年 1 季度收入 52.4 亿元，同比增 26.67% ，净利润4.2 亿元，同比增 40.03% ，主要是公司主营产品销售量增长且产品结构优化所致。1 季度业绩 相关报告 增速快，主要是提价促使经销商淡季提前备货，随后有说法 4 、5 月份的销量 增速呈回落态，不过根据我们监测，青啤提价之后其优势省区接受度良好。 1、《食品饮料业2011 年中期投资策 略-酒业销售模式演进的深度研究》 现在啤酒已进入消费旺季，建议关注。 2011/6/9  海南椰岛：大股东增持。大股东与二股东深圳市富安控股有限公司的股权过 2、《食品饮料业2011 年 5 月月报－ 于接近，所以增持。此前，富安控股于 2010 年 4 月 19 日突然致函，提议公 白酒企业业绩靓丽、双汇伊利各有机 会》2011/5/23 司年度分配方案向全体股东每 10 股送红股 3 股、转增 5 股，该临时提案获公 3、《食品饮料业2011 年二季度投资 司年度股东大会审议通过。2010 年 6 月底，公司原总经理马贤明离任后，曾 策略－中档酒一季报、大众品超跌机 任宝安集团海南实业有限公司总经理、董事长一职的李大刚接替为公司新任 会》2011/4/10 总经理；兼任宝安集团海南实业有限公司总经理李勇，被聘为公司副总经理、 董秘；宝安集团董事局董事和常务副主席邱仁初也出任公司董事，二股东大 谢绝媒体转载或转述 有控盘之势。现在正临董事会换届之际，两股东的控股权之争似乎正在升级。 不过从公司基本面来看，几块业务缺乏关联性，除了椰岛鹿龟酒有些看点之 外，其它乏善可陈，而椰岛鹿龟酒也没有表现出快速