《风险管理》Ch 7,通过保险市场抑制风险.pptVIP

* 第七章 通过保险市场抑制风险 第一节 风险汇聚和保险机构 1，当大量保单聚集到一起，会发生什么？ 2，怎样估计一个保险公司有足够的资源赔付所有保单持有者的概率？ 一、风险汇聚（Risk Pooling）原理 假设一个保险公司卖出N张保单，每张保单记做i，其潜在的随机损失额 Li，L表示风险池(pool)的总损失， 表示风险池中每张保单的平均损失 问题：当风险池的容量增加时，平均损失的期望和方差会发生什么变化？ 二、保险汇聚的合理性与问题 1、合理性 从本质上来说，保险合同是一种可以降低汇聚安排成本的方式。 合同的成本(与承保和合同执行有关的主要成本) 与参加者加入风险汇聚有关的成本 与履行风险汇聚规则有关的成本 (1) 与参加者加入风险汇聚有关的成本 分销成本(distribution cost): 市场营销、确定协议条款 独立代理人和经纪人、专营代理人或保险公司雇员、直接销售(电话销售、邮购系统和在线营销) 承保费用(underwriting expense) 已参加汇聚的成员需要对每个潜在参考者的期望损失进行评估 (2) 与履行风险汇聚规则有关的成本 理赔费用(claims adjustment expense): 对索赔进行监控 收集成本 损失后通知收集或损失前周期性支付(向每名成员发送账单的成本和努力确保每名成员支付其应缴金额的成本) 2、保费的事先支付和赔偿数额的事后确定 如果事后分摊，则向未发生损失的人收缴分摊款项的费用太大，有些人会延迟支付，或者在一些情况下逃避支付； 延迟支付索赔的结果会给那些遭受了损失的参加者带来高昂的代价； 摊派增加了每个参加者的不确定性。 第二节 偿付能力不足风险的管理 一、保险公司的资本金 大多数保险公司都拥有必要数额的资本金，当保费和来自保费的投资收入不足以支付索赔时，就需要用资本金来支付。 经济资本(economic capital)： 资产的市场价值与负债的市场价值之差 负资本金－偿付能力不足(insolvent)－不能如期偿付负债 资本金的所有权和资本来源 谁负责提供资本金？ 谁有权拥有超额资金？ 相互制保险公司与互惠制保险公司(reciprocal) 股份制保险公司 伦敦劳合社 在决定募集多少新资本金时，什么因素是主要的影响因素？ 假设股份制保险公司A，通过向投资者发行$500万股票作为启动资金(公司规划、市场营销调研、员工培训；购买办公设备、计算机)。计划第一年销售家庭财产保单，总期望索赔成本$2000万，假设所有索赔都在年底支付。 如果需要的话，A公司在开始运作之前应当通过发行额外的股票增募多少资本金？ (1) 增加资本金的好处 额外的资本金将会减少年底索赔成本超过资本的可能性 为什么A公司的股东关心降低偿付能力不足的概率？ 获得更多的保费收入 信息充分 信息不充分(监管、保证基金) 个人与企业 保护特效资产的价值 培训与调研 实物资产 保户帐册(book of business) (2) 增加资本金的成本 为什么不把资本金增加到使偿付能力不足的可能性无限小？ 投资于A公司 投资于共同基金 机会成本 二、其他内部措施 1、承保风险的分散化 地域(巨灾和其他与天气有关的因素、州立法与监管) 产品 不足: 不能集中于核心产品和地理区域 2、再保险 间接的分散化 不足: 成本 3、 保险投资 保险公司偿付能力不足风险的外部约束 从20世纪80年代中期开始，与历史同期水平相比，无偿付能力的保险公司的数量有显著上升：不适当定价、相对于资产来说承保业务的超速增长、过高的投资风险、巨灾损失以及资产价值的下降等。 财产-责任保险公司：向保险公司索赔的额度比保险公司在财务报表中批示的高得多；债券价值下降 索赔成本不确定 故意低价、缺乏足够动机保证安全… 人寿-健康保险公司：索赔费用增加(小型)、所持资产价值的降低(大型) 三、偿付能力评级 四、偿付能力的监管 对保险公司的偿付能力风险进行监管检测 对保险公司的资本和资产进行限制 建立向无偿付能力的保险公司提供索赔保障的体系 1、偿付能力监管的目标 通过检测和控制降低无偿付能力的风险 如果保险公司破产，自身的损失可以得到保护 (1) 收益和成本的权衡 直接成本(监管人员的工资和数据的收集处理成本) 间接成本(曲解财务状况良好公司的决策