第十三章 股票投资组合管理-按股票价格和成长性分类.pdfVIP

2015年证券从业资格考试内部资料 2015证券投资基金 第十三章 股票投资组合管理 知识点：按股票价格和成长性分类 ● 定义： 按股票价格行为所表现出来的行业特征为增长类、周期类、稳定类和能源类 等类型。 按照公司成长性分为增长类股票和非增长类(收益类)股票 ● 详细描述： 1.按股票的基本特点进行分类是基于基本分析基础上的股票投资风格分 类方法，而观察股票价格的市场表现则可以使人们对股票运行形成更为直观 的认识。 2.按股票价格行为的分类 （1）按股票价格行为所表现出来的行业特征为增长类、周期类、稳定 类和能源类等类型。 （2）基本思想是在计算了股票集合中每只股票与其他股票之间的相关 系数后，将相关系数为正并且最大的两只股票视为同类并合并为一组，然后 重新计算相关系数矩阵，包括合并股票(或群落)与剩余股票(或群落)之间的 相关系数。以此类推，直到剩余股票(或群落)相关系数全部为负时结束。 3.按公司成长性分类 （1）按照公司成长性分为增长类股票和非增长类(收益类)股票 （2）描述公司的成长性指标： 持续增长率=净资产收益率×盈余保留 率；红利收益率=每股红利/股票价格。一般情况下，增长类股票有较高的盈 余保留率和赢利性；非增长类股票有较低的盈余保留率和赢利性。非增长类 公司支付较高的红利，相对于未反映出公司成长性的股价而言，将会有较高 的红利收益率。 例题： 1.下列通常用来描述公司成长性指标的是（）。 A.市盈率 B.市净率 C.红利收益率 D.净资产收益率 正确答案：C 解析： 我们通常选取一定的指标来描述公司的成长性：1.持续增长率，即净资产收 益率乘以盈余保留率；2.红利收益率。 2.按照公司成长性可以将股票分为增长类股票和收益类股票。 A.正确 B.错误 正确答案：A 解析： 按照公司成长性可以将股票分为增长类股票和非增长类（收益类）股票。 3.按照股票价格行为所表现出来的行业特征，可以将股票分为（）。 A.小型资本股票 B.防御性股票 C.能源类股票 D.收益类股票 正确答案：C 解析： 按股票价格行为所表现出来的行业特征，可以将股票分为增长类、周期类、 稳定类和能源类。 4.根据公司成长性可以将股票分为（）。 A.增长类股票 B.稳定类股票 C.非周期类股票 D.收益类股票 正确答案：A,D 解析： 按照公司成长性可以将股票分为增长类股票和非增长类（收益类）股票。 5.按公司成长性分类的增长类股票往往具有较低的红利收益率和较高的盈余 保留率。 A.正确 B.错误 正确答案：A 解析：按公司成长性分类的增长类股票往往具有较低的红利收益率和较高的 盈余保留率。 6.持续增长率和红利收益率是反映公司成长性的指标,通常持续增长率与红 利收益率成负相关关系。 A.正确 B.错误 正确答案：A 解析：持续增长率和红利收益率通常用来描述公司的成长性,通常持续增长 率与红利收益率成负相关关系。 7.按照公司成长性分类，可以将股票分为（）。 A.稳定类股票 B.增长类股票 C.收益类股票 D.价值类股票 正确答案：B,C 解析：按照公司成长性分类，可以将股票分为增长类股票和收益类（非增长 类）股票。 8.根据股票价格行为的特征，非增长类股票通常包括（）。 A.周期类股票 B.稳定类股票 C.非周期类股票 D.能源类股票 正确答案：A,B,D 解析：非增长类股票包括周期类、稳定类、能源类股票。 9.按照股票的价格行为所表现出来的行业特征，可以将股票分为（）。 A.周期类 B.能源类 C.增长类 D.稳定类 正确答案：A,B,C,D 解析：考察股票投资风格分类体系。按照股票的价格行为所表现出来的行业 特征，可以将股票分为增长类、周期类、稳定类和能源类等类型。 10.通常选取（   ）指标，将增长类股票和收益类股票进行简单划分。 A.红利收益率和持续增长率 B.总资产收益率和每股净资产 C.净资产收益率和市盈率 D.市净率和每股盈余 正确答案：A 解析：通常选取红利收益率和持续增长率指标，将增长类股票和收益类股票 进行简单划分。 11.